Foto: image/imago
Je to první obchodní den v roce. Burza otevírá jen kousek od historického maxima. Americké akcie za posledních 12 měsíců vzrostly o přibližně 25 %, přičemž v čele stojí několik technologických gigantů. Dochází k velkému pohybu ceny akcií společnosti Apple, nejhodnotnější společnosti na světě, což odstartuje pohyb na širším trhu. To udává tón po zbytek dne.
Cítíte déjà vu? Tato fakta totiž popisují jak 3. leden 2022, tak 2. leden 2024. V roce 2022 se nálada v první obchodní den roku blížila euforii. Index velkých amerických firem s&p 500 vzrostl na 4 796 bodů, čímž stanovil nové historické maximum. Apple se stal první společností na světě, jejíž hodnota dosáhla tří bilionů dolarů, i když jeho tržní kapitalizace poté klesla. Zdálo se, že po boomu v roce 2021 burza signalizuje, že je připravena pokračovat ve svém vzestupu a stoupat do stále větších výšin.
Rok 2024 zatím vypadá poněkud jinak. Když 2. ledna jeden z analytiků snížil Applu doporučení na „prodat“ s odůvodněním, že zpomalení poptávky po telefonech společnosti bude přetrvávat, cena akcií největší světové firmy klesla o 4 %. Zbytek trhu ji vzápětí následoval. Namísto toho, aby se akcie vyšplhaly nad nejvyšší hodnotu stanovenou 3. ledna 2022, poklesly o 0,6 %. Navzdory bouřlivému býčímu trhu, který předznamenal konec roku 2023, se tón stal neklidným. Televizní mluvící hlavy začaly pronášet nekrology za horkou sérii amerických akcií. Nálada se nezlepšila ani následující den. Akcie se 3. ledna propadly o dalších 0,8 %.
Abychom pochopili, zda jsou tyto obavy oprávněné, vezměme v úvahu bleskovou rally, která jí předcházela. V posledních dvou měsících roku 2023 vyskočily akcie o 16 %, což představovalo dvě třetiny růstu za celý rok. Index s&p 500 rostl devět týdnů v řadě, což je nejdelší vítězná série od roku 2004. Poté, co se v průběhu roku 2023 akcie ponořily do skutečného „býčího trhu“ (definovaného jako akcie, které vzrostly alespoň o 20 % nad své poslední minimum), se nyní tyčí přibližně 31 % nad touto úrovní.
Mnohé pohyby trhu v posledních dvou letech se zdají být rozumné. Po společnosti Nvidia, která vyrábí polovodiče, je další nejvýkonnější firmou, měřeno nárůstem tržní kapitalizace, společnost Eli Lilly, která stojí v čele dalšího technologického pokroku (v jejím případě léky na hubnutí). Výrobní společnosti mezitím těžily z návratu velkorysé průmyslové politiky v rámci zákona Bidenovy administrativy o snižování inflace. Přestože se firmám, které odrážejí širší ekonomiku, jako jsou banky a maloobchodní prodejci spotřebního zboží, v poslední době daří, zůstávají hluboko pod úrovní z počátku roku 2022. Výrobci vakcín, jako jsou Moderna a Pfizer, zaznamenali propad cen, což odráží pokles významu covidu-19. Celkový obrázek tedy nevypovídá o trhu zachváceném iracionálním bujením.
economist/JaV_07
Czech 
English