Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) ließ die Zinssätze wie erwartet unverändert, senkte jedoch ihre Wirtschaftsprognose unter Hinweis auf ein langsameres Wachstum und eine höhere Inflation aufgrund von Trumps Zöllen. An der Wall Street kam es zu einer Erleichterung, nachdem der Fed-Vorsitzende Jerome Powell die Inflationsbedenken heruntergespielt hatte.
Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) stimmte am Mittwoch dafür, den Leitzins wie allgemein erwartet unverändert bei 4,25 bis 4,5 % zu belassen. Allerdings revidierte der Ausschuss seine Wirtschaftsprognose und prognostizierte ein langsameres Wachstum aufgrund der Auswirkungen der Zölle, während er gleichzeitig eine höhere Inflation vorhersagte. Die Fed-Beamten gehen davon aus, dass die Inflation (PCE) bis Ende dieses Jahres bei 2,8 % liegen wird, gegenüber der Dezember-Prognose von 2,5 %. Das US-Wirtschaftswachstum wurde von 2,1 % auf 1,7 % zurückgenommen.
Trotz der Verschlechterung der Wirtschaftsaussichten geht die Fed in ihrem Dotplot, einem Diagramm, das die Erwartungen der Zinssetzer für die nächsten drei Jahre zeigt, von zwei Zinssenkungen um je einen Viertelprozentpunkt in diesem Jahr aus, was dem Stand vom Dezember entspricht. Die US-Notenbank kündigte außerdem an, dass sie das Tempo ihrer Bilanzreduzierung ab April verlangsamen wird. "Die Unsicherheit über die wirtschaftlichen Aussichten hat zugenommen". sagten die politischen Entscheidungsträger.
"Der Ausschuss achtet auf die Risiken auf beiden Seiten seines Doppelmandats". stellten sie fest und bezogen sich dabei auf den Arbeitsmarkt und die Inflation. In früheren Sitzungen haben die Entscheidungsträger die Formulierung, dass das doppelte Mandat in etwa ausgeglichen sei, gestrichen.
"Auf den ersten Blick sollte das Ergebnis der FOMC-Sitzung ein Abwärtskatalysator sein". Er sagte Kyle Rodda, Chef-Marktanalyst bei Capital.com Australia. "Die Dynamik zeigt gelbe Signale einer möglichen Stagflation oder zumindest einer Art Stagflation-light".
Ein langsameres Wirtschaftswachstum und höhere Inflationserwartungen, die einen stagflationären Konjunkturzyklus perfekt definieren, werden als nachteilig für die Aktienmärkte angesehen.
US-Aktienmärkte sprangen nach oben
Die Wall Street erholte sich dank einer breit angelegten Rallye deutlich von der geldpolitischen Wende der Fed, und alle drei großen Indizes schlossen höher. Die US-Aktienmärkte haben sich in diesem Jahr schlechter entwickelt als ihre weltweiten Pendants, insbesondere die europäischen und chinesischen Aktienmärkte. Wirtschaftliche Unsicherheit und Rezessionsängste haben zu starken Verkäufen geführt, wobei der S&P 500 Index in der vergangenen Woche eine dreiwöchige Verlustserie im Korrekturbereich verzeichnete.
Die Markterholung war wahrscheinlich eine Erleichterungsrallye, da die Fed trotz der Bedenken über die chaotischen Zölle von Präsident Trump keinen ernsthaften Wirtschaftsabschwung signalisierte. Der Fed-Vorsitzende Powell sagte, er erwarte, dass die durch die Zölle verursachte Inflation "vorübergehend" sei und spielte das Risiko einer Rezession herunter.
Die Rallye hing auch mit der Abschwächung des US-Dollars zusammen, die durch einen Rückgang der Renditen von US-Staatsanleihen infolge der Wachstumsbeschränkung der Fed verursacht wurde.
"Die Bemühungen der Fed, die Zinsen trotz steigender Inflation weiterhin vorsichtig zu senken, werden zu niedrigeren Realzinsen führen, was die Währung tendenziell schwächt und die relative Attraktivität von Aktien erhöht". fügte Rodda hinzu.
Die Rendite der zweijährigen zinssensiblen Staatsanleihe fiel um sieben Basispunkte auf 3,97 % und die Rendite der zehnjährigen Anleihe fiel um vier Basispunkte auf 4,24 %. Der Dollar-Index fiel von einem Tageshoch und schloss über der wichtigen Unterstützungsmarke von 103. Die Rendite der zehnjährigen deutschen Anleihe sank dagegen nur um einen Basispunkt auf 2,8 % und blieb damit auf einem Eineinhalbjahreshoch. Der Euro schwächte sich jedoch nach einer Abwärtskorrektur der Inflation im Eurogebiet ab.
Die Erholung an den Aktienmärkten könnte jedoch trotz der Zusicherungen der Fed nur von kurzer Dauer sein. "Der 'Fed Put' bleibt deutlich schwächer als in den letzten Jahren". schrieb in seiner Notiz Michael BrownEin "Fed-Put" ist der Glaube, dass die Zentralbank durch eine akkommodierende Geldpolitik den Rückgang des Aktienmarktes über einen bestimmten Punkt hinaus begrenzen wird. "In Verbindung mit der chaotischen Politik im Oval Office dürfte dies die Volatilität an den Aktienmärkten hoch halten und Aktienrallyes als kurzfristige Verkaufsgelegenheit erscheinen lassen. fügte Brown hinzu.
euronews/ gnews.cz - RoZ
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