Obwohl das Jahr 2025 bereits vor der Tür steht, gab es heute einen Rückblick auf das Ende des Jahres 2024: Die Statistiker veröffentlichten heute eine vorläufige Schätzung, wie sich die tschechische Wirtschaft im vierten Quartal des vergangenen Jahres entwickelt hat. Die wichtigste Nachricht ist, dass das BIP im letzten Quartal des vergangenen Jahres um 0,5 % im Quartalsvergleich gewachsen ist. Im Jahresvergleich wuchs das BIP im vierten Quartal um 1,6 %. Das ist genau das Ergebnis, mit dem der Markt gerechnet hat. Das Wachstum der tschechischen Wirtschaft beschleunigt sich also. Leider ist das Tempo dieser Beschleunigung sehr schleppend. Im dritten Quartal des vergangenen Jahres wuchs die Wirtschaft um 1,4 % im Vergleich zum Vorjahr, während sie im zweiten Quartal um 0,6 % zulegte.
Triebkräfte des BIP-Wachstums
Bislang haben die Statistiker noch keine konkreten Zahlen darüber vorgelegt, welche wichtigen Bereiche der Wirtschaft das BIP-Wachstum angetrieben haben. Dennoch war es klar, dass die Konsumausgaben der privaten Haushalte zum Wachstum beigetragen haben. Immerhin haben die Haushalte ihre Ausgaben im Jahr 2024 im Vergleich zum Vorjahr erhöht, was sich darin zeigte, dass die Einzelhandelsumsätze von Monat zu Monat stetig stiegen.
Und wie hat sich die tschechische Wirtschaft im Hinblick auf die einzelnen Sektoren entwickelt? Das Wachstum der Wertschöpfung wurde vor allem durch den Handel, den Verkehr und das Beherbergungs- und Gaststättenwesen getragen. Aber auch andere Dienstleistungssektoren florierten. Gerade in diesen Sektoren sparen die Tschechen einfach ein bisschen weniger als noch vor einem Jahr. Die Industrie hingegen hat ein weiteres negatives Ergebnis geliefert. Aber das ist für uns keine Neuigkeit. Im Gegensatz zum Einzelhandel verzeichneten die monatlichen Statistiken dort nämlich in letzter Zeit Rückgänge.
Gesamtjahr 2024 + Ausblick auf 2025
Wenn man das gesamte Jahr 2024 zusammenzählt, ergibt sich genau das, was wir in unserer letzten Prognose erwartet haben. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) wuchs im vergangenen Jahr um 1 %.
Die Wirtschaft wird auch in diesem Jahr durch das Ende der Sparmaßnahmen der tschechischen Haushalte gestützt werden. Auch der Reallohnanstieg wird sich fortsetzen. Auf der anderen Seite wird der Inflationsdruck tendenziell zunehmen. Wenn Donald Trump zudem Europa mit hohen Zöllen bedrängt und Europa Gegenmaßnahmen ergreift, wird dies den Nährboden für einen weiteren Anstieg des Inflationsdrucks schaffen. Daher könnte die Unterstützung für das BIP-Wachstum in diesem Jahr nicht so stark sein wie im letzten Jahr.
Die Branche wird weiter zu kämpfen haben. Wenn die deutschen Mütter der tschechischen Unternehmen ihre Belegschaft abbauen und die Produktion drosseln, werden schließlich auch die tschechischen Werke davon betroffen sein. Und vergessen wir nicht, dass sich die Umweltauflagen weiter verschärfen werden. Das wird die Probleme der europäischen Industrie noch verschärfen. Und die US-Zölle könnten das Sahnehäubchen auf dem Kuchen sein. Wenn sie hart sind, werden sie die Industrie noch härter treffen.
In diesem Jahr wird für die tschechische Wirtschaft ein Wachstum von etwa 2 % erwartet. Die derzeitigen Regierungsparteien würden es sicherlich begrüßen, wenn die Wirtschaft in einem Wahljahr schneller wachsen würde. Andererseits wäre dies immer noch ein besseres Ergebnis als das, was die tschechische Wirtschaft in den letzten zwei Jahren geliefert hat.
Erwartete Marktreaktion
Obwohl das BIP-Ergebnis heute nicht überraschte, schwächte sich die Krone leicht auf 25,13 CZK/EUR ab. Die Verluste der Krone könnten auch damit erklärt werden, dass das Wachstum der tschechischen Wirtschaft nicht stark genug ist, um die von der Tschechischen Nationalbank geplante Zinssenkung zu verhindern. Diese dürfte bereits in der nächsten Woche erfolgen. Wir wetten daher auch darauf, dass die Wiederaufnahme des Zinssenkungsprozesses der CNB die Krone schließlich zu einer leichten Schwächung zwingen wird.
31. Januar 2025
Jiří Cihlář
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