Šichtařová: Neuntes Quartal in Folge mit realer Armut für tschechische Haushalte

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Drei Monate sind wie im Flug vergangen und die Statistiker haben uns wieder Lohnstatistiken serviert. Im 4. Quartal 2023 stieg der durchschnittliche monatliche Bruttonominallohn im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 6,3 % auf 46.013 CZK. Die Verbraucherpreise stiegen in diesem Zeitraum jedoch um 7,6 %. Dies bedeutet, dass das Lohnwachstum auch Ende 2023 nicht über der Inflationsrate liegen könnte. Infolgedessen ist der Durchschnittslohn im letzten Quartal 2023 nicht gestiegen, sondern real um 1,2 % gesunken. Dies war das neunte Quartal in Folge, in dem die tschechischen Haushalte real arm waren. Wo stiegen die Löhne am schnellsten - d. h. zweistellig - an? Der Sektor Bergbau und Gewinnung von Steinen und Erden meldete ein Lohnwachstum von 10,3 %, während der Sektor Beherbergung, Nahrungsmittel und Getränke ein Lohnwachstum von 10,1 % verzeichnete. Der geringste Zuwachs von 0,3 % war in den sonstigen Wirtschaftszweigen zu verzeichnen.

Wie sieht es mit dem Medianlohn aus - dem mittleren Lohn in der Wirtschaft? Wir finden ihn, indem wir alle Löhne vom höchsten bis zum niedrigsten auflisten und den Finger genau in die Mitte legen. Der Medianlohn erreichte im vierten Quartal 2023 39 685 CZK. Der Median stieg um 6,0 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres. Damit wuchs der Median etwas langsamer als der Durchschnittslohn. Dies deutet darauf hin, dass die niedrigsten Löhne in der Wirtschaft (z. B. für Arbeitnehmer im verarbeitenden Gewerbe) etwas langsamer stiegen als die hohen Löhne in der Wirtschaft. Dies ist ein Hinweis darauf, dass die Industrieunternehmen aufgrund des Rückgangs der Auftragseingänge nicht mehr um jeden neuen Mitarbeiter konkurrieren. Škoda Auto hat übrigens Ende letzten Jahres angekündigt, die Kosten zu senken, indem es beispielsweise weniger Mitarbeiter einstellt, deren Verträge anpasst oder im Gegenteil die Zahl der Leiharbeiter erhöht.

Im Rückblick sind die Löhne im gesamten Jahr 2023 real um 2,9 % gesunken. Hintergrund ist, dass die Inflation 10,7 % erreicht hat und das nominale Lohnwachstum 7,5 % betrug. Der große Unterschied in diesem Jahr wird darin bestehen, dass die Verbraucherinflationsrate auf einstellige Werte gesunken ist. Wir rechnen für 2024 mit einer durchschnittlichen Inflationsrate von 2,3 %. Dies ist bereits das Inflationsniveau, das das Lohnwachstum verkraften kann. Nach mehr als zwei Jahren werden wir also Lohnzuwächse auf den Gehaltsschecks sehen, so dass die Arbeitnehmer real besser dastehen werden. In diesem Jahr werden die Löhne also real steigen. Die Frage ist jedoch, in welchem Maße...

Die Löhne werden sicherlich nicht in der gesamten Wirtschaft gleich stark steigen. In den marktbestimmten Sektoren, d.h. in ausgewählten Dienstleistungen, dürfte das Lohnwachstum weiterhin relativ lebhaft sein. Auf der anderen Seite wird der Staat im Zuge der Konsolidierungsbemühungen der öffentlichen Haushalte die Löhne im öffentlichen Sektor kürzen. Bereits Ende 2023 ist ein relativ langsamer Lohnzuwachs in der öffentlichen Verwaltung und in den nicht-marktbestimmten Sektoren zu verzeichnen. Außerdem klagt die Industrie über einen Mangel an neuen Verträgen. Auch dies schafft keinen Spielraum für nennenswerte Lohnzuwächse - im Gegenteil, in einer Reihe von Unternehmen des verarbeitenden Gewerbes wird es zu einem Personalabbau kommen. Skoda Auto zum Beispiel plant, die Nominallöhne seiner Mitarbeiter in diesem Jahr nur um relativ vorsichtige 5 % zu erhöhen. Infolgedessen werden wir im Jahr 2024 in der tschechischen Wirtschaft einen Reallohnzuwachs von durchschnittlich 3-4 % erleben.

Die Krone schwächte sich im Laufe des Vormittags leicht in Richtung 25,40 CZK/Euro ab, kehrte aber schließlich wieder auf 25,35 CZK/Euro zurück. Die morgendliche Abwertung der Krone war eine Reaktion auf die Tatsache, dass der Markt einen geringeren Rückgang der Reallöhne erwartete. Mit anderen Worten: Der Druck auf die tschechische Nationalbank, die Zinssätze deutlich zu senken, wächst wieder. Wir gehen davon aus, dass die Tschechische Nationalbank die Zinsen auf ihren nächsten Sitzungen um 50 bis 75 Basispunkte senken wird. Sollten die Zinsen schneller gesenkt werden, würden wir mit einer deutlichen Abwertung der Krone in Richtung 25,50 CZK/EUR rechnen.

Der Dollar stagnierte erneut nur auf dem Niveau von 1,085 USD/EUR. Die wichtigen Ereignisse dieser Woche stehen am Ende der Woche auf der Tagesordnung. Dann steht die Sitzung der Europäischen Zentralbank an und es werden die US-Arbeitsmarktzahlen veröffentlicht.

Markéta Šichtařová

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