EE.UU. - El Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU., un indicador clave de la inflación, cayó al 2,5% en agosto, preparando el terreno para que la Reserva Federal, el banco central del país, comience posiblemente a recortar los tipos de interés en su próxima reunión de septiembre.
La evidencia de que la inflación se acerca al objetivo del 2% del banco central es una buena noticia para los responsables políticos y para el hogar medio estadounidense, ya que el coste de la vida por fin ha bajado.
Con los niveles de precios en EE.UU. cayendo a mínimos de tres años, ya es hora de que los funcionarios de la Reserva Federal den marcha atrás en su política de endurecimiento de la política monetaria o el mercado laboral del país y la economía en su conjunto correrán peligro bajo la presión de unos tipos de interés más altos. Actualmente, los tipos se sitúan entre el 5,25% y el 5,5%, su nivel más alto en 23 años.
El dato del IPC representa uno de los últimos indicadores económicos importantes que se publican antes de la importante reunión de la Reserva Federal de la próxima semana y allana el camino para un recorte previsto de un cuarto de punto porcentual en los tipos de referencia. En julio, el IPC fue del 2,9%.
"Ha llegado el momento (de un cambio de política)", anunció el mes pasado el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en un importante foro de política monetaria estadounidense. Del 2,9% de julio al 2,5% de agosto, la inflación estadounidense se encuentra efectivamente en una "senda sostenible" de vuelta a la normalidad.
Unos tipos de interés elevados actúan como freno del motor económico, ya que unos costes de endeudamiento asombrosos restringirán a empresas y hogares la solicitud de préstamos bancarios, provocando una ralentización de la actividad económica. Los bancos centrales del mundo siempre han buscado el llamado "aterrizaje suave" para una economía sometida a tensiones, en el que se contenga la inflación al tiempo que se evita la recesión.
Pero lograr un "aterrizaje suave" nunca es fácil. Actualmente, los inversores de todo el mundo están "nerviosos" hasta que la Reserva Federal acepte recortar los tipos la próxima semana. Aunque la mayoría espera un recorte de un cuarto de punto porcentual, los argumentos a favor de un recorte de medio punto porcentual son palpables.
El mercado laboral estadounidense ya no es fuerte. Hay indicios de que las personas que necesitan empleo tienen más dificultades para conseguirlo, y ha aumentado el número de estadounidenses considerados parados de larga duración, es decir, los que llevan más de seis meses sin trabajo. En las encuestas, los trabajadores afirman tener menos confianza que en 2023 en poder conseguir rápidamente un nuevo empleo si lo pierden.
El mediocre informe del mercado laboral del mes pasado desató el temor a una inminente recesión económica, provocando una furiosa caída de la bolsa estadounidense. Desde entonces, han arreciado las críticas de que la Reserva Federal de EE.UU. ha controlado indebidamente la inflación durante demasiado tiempo, poniendo en peligro su mercado laboral. Funcionarios de la Reserva Federal han afirmado anteriormente que un deterioro más acusado del mercado laboral podría incitar al banco central a recortar los tipos de forma más agresiva.
A medida que se acumulan las pruebas de que la inflación ha vuelto al 2,5%, los críticos afirman que los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal deberían pasar inmediatamente de controlar las presiones sobre los precios a apoyar el mercado laboral y la economía.
Sin embargo, el sistema de encuestas económicas estadounidense produce demasiados datos contradictorios. El llamado IPC subyacente, que deja fuera los volátiles precios de la energía y los alimentos, fue mayor de lo que esperaba el mercado, con una subida del 0,3 por ciento en agosto. El aumento se debió principalmente a una subida del 0,5 por ciento en el índice de la vivienda, que sigue el gasto del sector inmobiliario estadounidense.
Y este IPC "subyacente" ha atraído la atención de los inversores, que también lo siguen de cerca los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal. Tras el anuncio del IPC "subyacente", los inversores elevaron sus apuestas a un recorte de los tipos de interés de un cuarto de punto porcentual y las redujeron a un recorte de medio punto porcentual.
Está claro que los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal no quieren recortar demasiado deprisa, probablemente porque temen que esto pueda volver a calentar la economía y convertir la inflación en un problema permanente. Naturalmente, la incertidumbre de la política monetaria estadounidense seguirá provocando volatilidad en los mercados mundiales en los próximos meses.
Wen Sheng Global Times / Tian Yi, Liang Jun / gnews.cz-roz_07
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