{"id":24788,"date":"2025-03-23T10:23:37","date_gmt":"2025-03-23T09:23:37","guid":{"rendered":"https:\/\/www.gnews.cz\/?p=24788"},"modified":"2025-03-24T20:13:24","modified_gmt":"2025-03-24T19:13:24","slug":"si-los-tipos-del-banco-nacional-checo-no-bajan-realmente-deberia-ayudar-mucho","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gnews.cz\/es\/neprehlednete\/pokud-sazby-ceske-narodni-banky-skutecne-nepujdou-smerem-dolu-melo-by-to-pomocikorune\/","title":{"rendered":"La situaci\u00f3n en EE.UU. se calma, la Fed no tiene previsto extinguir la inflaci\u00f3n volviendo a subir los tipos de inter\u00e9s"},"content":{"rendered":"

Fue suficiente para que la administraci\u00f3n D. La administraci\u00f3n Trump no anunciara nuevos aranceles hasta pasadas unas horas y la tensi\u00f3n en los mercados estadounidenses podr\u00eda haber bajado ligeramente. A ello ha contribuido tambi\u00e9n la noticia de que la Comisi\u00f3n Europea aplaza hasta mediados de abril la introducci\u00f3n de aranceles de represalia contra EEUU. Esto crear\u00e1 margen para las negociaciones. Gracias a ello, el d\u00f3lar tambi\u00e9n podr\u00eda retraerse de las p\u00e9rdidas de las \u00faltimas semanas. Hoy, la divisa estadounidense se ha apreciado ligeramente hasta 1,083 USD\/EUR. Mientras tanto, la Fed estadounidense mantuvo anoche los tipos de inter\u00e9s en el rango de 4,25-4,50 %. Esto no sorprendi\u00f3 a nadie. Aun as\u00ed, los inversores llegaron a la conclusi\u00f3n de que el mensaje de los banqueros centrales estadounidenses sonaba pesimista.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En la nueva previsi\u00f3n, la Fed elev\u00f3 su estimaci\u00f3n de la llamada inflaci\u00f3n subyacente, que excluye los vol\u00e1tiles precios de los alimentos y la energ\u00eda, a finales de este a\u00f1o de 2,5 % a 2,8 %. La previsi\u00f3n de crecimiento de la econom\u00eda estadounidense en 2025 ha bajado de 2,1 % a 1,7 %. Aunque la Fed ha empeorado la previsi\u00f3n de crecimiento y ha elevado la estimaci\u00f3n de inflaci\u00f3n (en una l\u00ednea estanflacionaria), pr\u00e1cticamente no ha recortado las previsiones de tipos de inter\u00e9s para los pr\u00f3ximos tres a\u00f1os. Es cierto que una estrecha mayor\u00eda de funcionarios de la Fed sigue apostando por un recorte de tipos de medio punto porcentual para lo que queda de a\u00f1o. Es decir, dos recortes de tipos de un cuarto de punto porcentual. \u00bfQu\u00e9 sugiere esto? Que, desde la perspectiva de la Fed, el shock proinflacionista derivado de la subida de los aranceles ser\u00e1 temporal. La implicaci\u00f3n es que la Fed seguir\u00e1 haciendo una pausa en el proceso de recorte de los tipos de inter\u00e9s, pero no tiene previsto extinguir la inflaci\u00f3n ligeramente elevada en EE.UU. volviendo a subir los tipos de inter\u00e9s.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Otra se\u00f1al de paloma fue que la Fed anunci\u00f3 que pisar\u00eda el freno reduciendo el ritmo de reducci\u00f3n del balance de la Fed (o el llamado endurecimiento cuantitativo). Para evitar posibles tensiones en el mercado monetario, la Fed pretende vender s\u00f3lo 40.000 millones de d\u00f3lares\/mes de bonos a partir de abril, cuando actualmente las ventas se sit\u00faan en 60.000 millones de d\u00f3lares\/mes.<\/p>\n\n\n\n

Tambi\u00e9n hay que recordar que la Fed seguir\u00e1 vigilando de cerca los datos duros de la econom\u00eda estadounidense. Seg\u00fan el jefe de la Fed, J. Powell, de momento no est\u00e1 empeorando dr\u00e1sticamente. Aun as\u00ed, desde el punto de vista de Powell, la desaceleraci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica supone ahora un riesgo mayor que cualquier aumento de la inflaci\u00f3n. La Fed es muy consciente de que los hogares y las empresas estadounidenses tienen parte de su dinero invertido en renta variable estadounidense. La Fed no querr\u00e1 ver correr m\u00e1s sangre en los mercados de renta variable. Intentar\u00e1 que los mercados de valores no sumen m\u00e1s p\u00e9rdidas en el rango de las decenas de puntos porcentuales tras el descenso 10% de las \u00faltimas semanas. En ese caso, tratar\u00eda de calmar a los mercados reduciendo a\u00fan m\u00e1s el ritmo de reducci\u00f3n del balance o recortando tambi\u00e9n antes los tipos. En este caso, la Fed tiene la suerte de contar con un doble mandato: inflaci\u00f3n 2% y m\u00e1ximo empleo. Esto significa que la Fed establece su pol\u00edtica monetaria para cubrir m\u00faltiples objetivos a la vez.<\/p>\n\n\n\n

Por el contrario, la descripci\u00f3n del trabajo del Banco Central Europeo es centrarse principalmente en la inflaci\u00f3n. Aun as\u00ed, apuesto a que si la Fed iniciara el proceso de recorte de tipos para evitar que la econom\u00eda estadounidense cayera en recesi\u00f3n, el Banco Central Europeo acabar\u00eda copiando esta receta. En su caso, apostamos por un tr\u00edo de recortes de tipos de inter\u00e9s de 25 puntos b\u00e1sicos para los pr\u00f3ximos 12 meses. Para las pr\u00f3ximas semanas, contamos con que el d\u00f3lar recupere las p\u00e9rdidas que ha sufrido en las tres \u00faltimas semanas. A principios de marzo, el d\u00f3lar cotizaba por debajo de 1,04 USD\/EUR y era m\u00e1s de cuatro c\u00e9ntimos m\u00e1s fuerte que hoy.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfY qu\u00e9 har\u00e1 el Banco Nacional Checo? El nuevo miembro del consejo del banco, Jakub Seidler, declar\u00f3 esta semana que preferir\u00eda mantener los costes de endeudamiento en los niveles actuales la pr\u00f3xima semana, ya que los planes europeos de aumentar el gasto en defensa incrementan los riesgos de inflaci\u00f3n interna. Por lo tanto, no es partidario de nuevas bajadas de tipos y, por consiguiente, de un nuevo descenso del atractivo de los tipos de inter\u00e9s de la corona. A menos que los tipos del Banco Nacional Checo bajen efectivamente, esto deber\u00eda ayudar a la corona a mantenerse a la vista del nivel de 25 coronas por euro durante alg\u00fan tiempo. Hoy la corona se debilita ligeramente hasta 25,01 CZK\/EUR.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La Bolsa de Praga pierde hoy un 0,4 %. El \u00edndice SAX eslovaco s\u00f3lo se estanca<\/p>\n\n\n\n

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Ji\u0159\u00ed Cihl\u00e1\u0159, Mark\u00e9ta \u0160ichta\u0159ov\u00e1<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Euroden\u00edk 20. 3. 2025 Next Finamce s.r.o. Nextfinance.cz<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Formulario AUDIO\u00a0aqu\u00ed<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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