L'indice boursier allemand DAX est peut-être en hausse de 0,2 % aujourd'hui, mais je dois dire que si j'étais détenteur d'actions allemandes, je les vendrais immédiatement après avoir lu les nouvelles d'aujourd'hui en provenance de nos voisins occidentaux. Qu'est-ce qui s'est passé ? L'institut ZEW a indiqué que l'Allemagne reste l'homme malade de l'Europe. Soyons précis : l'évaluation de la situation économique actuelle en Allemagne a chuté de 8,4 points pour s'établir à -77,3. L'indice de confiance est bien pire : il est tombé à 19,2 points en août, contre 41,8 points en juillet. Le marché s'attendait à une détérioration, mais pas aussi importante. Il s'agit d'une chute absolument brutale. Une chute similaire s'est produite il y a deux ans, durant l'été 2022, alors que les marchés boursiers traversaient une période de liquidation. C'est peut-être un indice de ce qui va suivre à court terme. Cela nous ramène à notre commentaire du début de la semaine dernière, dans lequel nous disions que les baisses des marchés boursiers n'étaient pas encore évitées, même si les choses semblaient se calmer.
Retour en Allemagne. Là-bas, les perspectives d'une reprise prochaine de l'économie allemande s'effondrent. L'Allemagne peut regarder de l'autre côté de la frontière et se lamenter que ses problèmes sont la faute de quelqu'un d'autre. En effet, nous constatons que les prévisions économiques pour la zone euro, les États-Unis et la Chine se détériorent également. Cette situation a un impact négatif, en particulier sur les secteurs allemands qui dépendent fortement des exportations. Cependant, il ne s'agit pas seulement de la faible demande de produits allemands due à la faiblesse des pays étrangers ; il s'agit aussi (et surtout) de la non-compétitivité de l'Allemagne, qui détruit délibérément sa compétitivité avec le "Green Deal".
En outre, il existe d'autres menaces - nous voyons l'orientation ambiguë de la politique monétaire de la Banque centrale européenne. Cette dernière réduit les taux d'intérêt, mais elle réfléchit beaucoup à chaque étape de la baisse. En outre, l'économie américaine ne montre pas d'ouragan de croissance. Et pour ne rien arranger, on craint une escalade du conflit au Moyen-Orient. Une attaque iranienne contre Israël pourrait avoir lieu dans une semaine. Mais l'Allemagne devrait se servir un vin pur et ne s'en prendre qu'à elle-même. Si l'Allemagne est la Mecque de l'industrie européenne, il faut deux choses pour que cela se produise : une énergie bon marché et le fait que les industriels n'aient pas les mains liées. Or, c'est l'Allemagne qui pousse fortement à la mise en place de politiques vertes. Il en résulte une énergie chère et une baisse de la capacité de production de l'industrie allemande. Il suffit de regarder les constructeurs automobiles, qui sont de plus en plus contraints d'ajuster leur production en fonction de normes de plus en plus nombreuses. En conséquence, les voitures allemandes sont désormais incapables de rivaliser avec leurs concurrentes asiatiques, non seulement en termes de prix, mais aussi de technologie. Dans ces conditions, l'Allemagne ne sortira pas de la stagnation et le résultat du PIB pour l'ensemble de cette année sera proche de zéro. C'est évidemment une mauvaise nouvelle pour l'économie tchèque. Elle devra compter sur la demande intérieure pour croître cette année, ce qui n'est pas non plus une bonne nouvelle. Il n'est donc pas surprenant que la couronne s'affaiblisse légèrement aujourd'hui pour atteindre 25,19 CZK/EUR.
Le dollar s'est légèrement affaibli aujourd'hui face à l'euro pour atteindre 1,094 USD/EUR. Le dollar n'a pas été soutenu par les statistiques des prix à la production : l'indice des prix à la production a augmenté de 2,2 % en glissement annuel en juillet. Ceci marque un ralentissement par rapport au niveau précédent de 2,7 %. Cependant, le marché comptait sur un résultat de 2,3 %. Ainsi, les prix américains en amont augmentent plus lentement que prévu. Si les statistiques américaines sur l'inflation à la consommation publiées demain se révèlent similaires, cela augmenterait les chances d'une réduction plus importante des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine. L'indice boursier tchèque PX ajoute 0,1 % aujourd'hui et l'indice slovaque SAX perd 0,2 %.
Markéta Šichtařová
nextfinance.cz
Nextfinance s. r. o.
French 
Czech 
English 
Spanish 
Italian 
German