États-Unis - L'indice des prix à la consommation (IPC), un indicateur clé de l'inflation, est tombé à 2,5 % en août, ouvrant la voie à une éventuelle réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, la banque centrale du pays, lors de sa prochaine réunion en septembre.
Le fait que l'inflation se rapproche de l'objectif de 2 % fixé par la banque centrale est une bonne nouvelle pour les décideurs politiques et le ménage américain moyen, car le coût de la vie a enfin baissé.
Le niveau des prix aux États-Unis étant tombé à son plus bas niveau depuis trois ans, il est grand temps que les responsables de la Fed inversent leur politique de resserrement monétaire, faute de quoi le marché du travail et l'économie dans son ensemble seront menacés par la pression exercée par des taux d'intérêt plus élevés. Les taux sont actuellement au plus haut depuis 23 ans, entre 5,25 et 5,5 %.
Les données de l'IPC représentent l'un des derniers indicateurs économiques majeurs publiés avant l'importante réunion de la Réserve fédérale de la semaine prochaine et ouvrent la voie à une réduction attendue d'un quart de point de pourcentage des taux de référence. En juillet, l'IPC était de 2,9 %.
"Le temps est venu (de changer de politique)", a annoncé Jerome Powell, président de la Réserve fédérale, lors d'un important forum sur la politique monétaire des États-Unis le mois dernier. En passant de 2,9 % en juillet à 2,5 % en août, l'inflation américaine est en effet sur une "voie durable" de retour à la normale.
Des taux d'intérêt élevés constituent un frein au moteur économique, car des coûts d'emprunt faramineux empêcheront les entreprises et les ménages de demander des prêts bancaires, ce qui entraînera un ralentissement de l'activité économique. Les banques centrales du monde entier ont toujours cherché à obtenir un "atterrissage en douceur" pour une économie en difficulté, où l'inflation est contenue tout en évitant la récession.
Mais un "atterrissage en douceur" n'est jamais facile. Actuellement, les investisseurs du monde entier sont "nerveux" jusqu'à ce que la Réserve fédérale accepte de réduire ses taux la semaine prochaine. Bien que la plupart s'attendent à une réduction d'un quart de point de pourcentage, les arguments en faveur d'une réduction d'un demi-point de pourcentage sont palpables.
Le marché du travail américain n'est plus solide. Certains signes indiquent que les personnes qui ont besoin d'un emploi ont plus de difficultés à en trouver un, et le nombre d'Américains considérés comme des chômeurs de longue durée - ceux qui sont sans emploi depuis plus de six mois - a augmenté. Dans les enquêtes, les travailleurs se disent moins confiants qu'en 2023 dans leur capacité à retrouver rapidement un emploi s'ils en perdent un.
Le rapport peu encourageant sur le marché du travail publié le mois dernier a suscité la crainte d'un ralentissement économique imminent, provoquant une chute vertigineuse du marché boursier américain. Depuis lors, les critiques se sont multipliées à l'encontre de la Réserve fédérale américaine, qui aurait contrôlé indûment l'inflation pendant trop longtemps, menaçant ainsi son marché du travail. Les responsables de la Fed ont déjà déclaré qu'une détérioration plus marquée du marché de l'emploi pourrait inciter la banque centrale à réduire ses taux de manière plus agressive.
Alors que les preuves s'accumulent pour montrer que l'inflation est revenue à 2,5 %, les critiques affirment que les responsables de la politique de la Fed devraient immédiatement cesser de maîtriser les pressions sur les prix pour soutenir le marché de l'emploi et l'économie.
Toutefois, le système d'enquête économique américain produit trop de données contradictoires. L'IPC de base, qui ne tient pas compte des prix volatils de l'énergie et des denrées alimentaires, a été plus élevé que prévu par le marché, augmentant de 0,3 % en août. Cette augmentation est principalement due à une hausse de 0,5 % de l'indice du logement, qui suit les dépenses du secteur immobilier américain.
Cet IPC "de base" a attiré l'attention des investisseurs et est également suivi de près par les décideurs politiques de la Fed. Après l'annonce de l'IPC "de base", les investisseurs ont augmenté leurs paris sur une baisse des taux d'intérêt d'un quart de point de pourcentage et diminué leurs paris sur une baisse d'un demi-point de pourcentage.
Il est clair que les décideurs de la Fed ne veulent pas procéder à une réduction trop rapide, probablement parce qu'ils craignent que cela ne réchauffe à nouveau l'économie et ne transforme l'inflation en un problème permanent. L'incertitude de la politique monétaire américaine entraînera naturellement une volatilité des marchés mondiaux dans les mois à venir.
Wen Sheng Global Times / Tian Yi, Liang Jun / gnews.cz-roz_07
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