Le point fort de la semaine derni\u00e8re a \u00e9t\u00e9 la r\u00e9union de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine. Ses repr\u00e9sentants ont vot\u00e9 \u00e0 l'unanimit\u00e9 dans la soir\u00e9e pour maintenir les taux dans une fourchette de 5,25 % \u00e0 5,50 %. Les taux outre-mer restent ainsi \u00e0 leur plus haut niveau depuis 2001. Mais tout le monde attendait avec impatience de voir quelles seraient les perspectives pour les mois \u00e0 venir. Les banquiers centraux am\u00e9ricains ne pr\u00e9voient d\u00e9j\u00e0 plus que trois baisses de taux pour le reste de l'ann\u00e9e, contre quatre dans les pr\u00e9visions de d\u00e9cembre. Dans le m\u00eame temps, nous pouvons noter que la d\u00e9claration de la Fed apr\u00e8s la r\u00e9union \u00e9tait presque identique \u00e0 celle de janvier. Ce faisant, nous devons souligner le passage selon lequel les r\u00e9ductions de taux ne sont pas appropri\u00e9es tant que les responsables ne sont pas davantage convaincus que l'inflation se rapproche durablement de l'objectif de 2%. Enfin, la Fed a \u00e9galement r\u00e9it\u00e9r\u00e9 son intention de continuer \u00e0 r\u00e9duire son bilan jusqu'\u00e0 95 milliards de dollars par mois.<\/p>\n\n\n\n
Par cons\u00e9quent, cette r\u00e9union de la Fed a soutenu les march\u00e9s boursiers mais a \u00e9t\u00e9 d\u00e9favorable au dollar. Quoi qu'il en soit, la Fed a redistribu\u00e9 les cartes. Concr\u00e8tement, elle s'en tient \u00e0 des taux plus \u00e9lev\u00e9s et veut s'assurer que l'inflation ne reviendra pas \u00e0 un niveau plus \u00e9lev\u00e9. C'est \u00e9galement la raison pour laquelle la Fed ne veut pas se pr\u00e9cipiter pour r\u00e9duire les taux d'int\u00e9r\u00eat. C'est pourquoi l'affaiblissement du dollar ne devrait pas tarder. Cela s'est d\u00e9j\u00e0 confirm\u00e9. Alors qu'hier le dollar s'est affaibli au niveau de USD\/EUR 1,094, aujourd'hui le dollar se renforce l\u00e9g\u00e8rement vers le niveau de USD\/EUR 1,090. Le taux de change de la couronne reste calme apr\u00e8s la baisse de 50 points de base du taux d'int\u00e9r\u00eat de la Banque nationale tch\u00e8que hier - plus pr\u00e9cis\u00e9ment au niveau de CZK 25,20\/EUR.<\/p>\n\n\n\n
Les investisseurs tch\u00e8ques ont de nouveau \u00e9t\u00e9 int\u00e9ress\u00e9s par la publication des r\u00e9sultats de l'ann\u00e9e derni\u00e8re par le titre le plus c\u00e9l\u00e8bre de la Bourse de Prague, le g\u00e9ant de l'\u00e9nergie CEZ. Commen\u00e7ons par le r\u00e9sultat d'exploitation. Le r\u00e9sultat d'exploitation de CEZ a augment\u00e9 de 18 % par rapport \u00e0 l'ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente pour atteindre 340,6 milliards de couronnes tch\u00e8ques. La premi\u00e8re raison est que les entreprises clientes et les m\u00e9nages ont r\u00e9duit leur consommation en raison de la hausse des prix. La deuxi\u00e8me raison est li\u00e9e aux conditions m\u00e9t\u00e9orologiques. Enfin, le fait que l'on voit de plus en plus de panneaux solaires sur les toits des maisons tch\u00e8ques contribue \u00e0 la baisse de la consommation d'\u00e9lectricit\u00e9 de CEZ. Le b\u00e9n\u00e9fice net de CEZ pour 2023 s'\u00e9levait \u00e0 29,6 milliards de couronnes tch\u00e8ques. Cela repr\u00e9sente une baisse de 63 %. La baisse du b\u00e9n\u00e9fice net en 2023 est excus\u00e9e par le fait que 2022 \u00e9tait l'ann\u00e9e de la crise \u00e9nerg\u00e9tique et qu'elle n'\u00e9tait pas reproductible. De plus, il ne faut pas oublier que pour 2023, CEZ a d\u00fb faire face \u00e0 de nouvelles taxes. Le co\u00fbt des pr\u00e9l\u00e8vements sur les recettes exc\u00e9dentaires de production a atteint 10 milliards de couronnes tch\u00e8ques, et l'imp\u00f4t sur les b\u00e9n\u00e9fices exceptionnels a atteint 30 milliards de couronnes tch\u00e8ques. Malgr\u00e9 ces taxes extraordinaires, CEZ a r\u00e9alis\u00e9 en 2023 le deuxi\u00e8me b\u00e9n\u00e9fice le plus \u00e9lev\u00e9 des dix derni\u00e8res ann\u00e9es (seule l'ann\u00e9e 2022, mentionn\u00e9e plus haut, a \u00e9t\u00e9 meilleure). Le b\u00e9n\u00e9fice net corrig\u00e9 des effets extraordinaires a atteint 34,8 milliards de couronnes tch\u00e8ques en 2023. Ce r\u00e9sultat pourrait nous donner une indication sur le dividende, qui int\u00e9resse chaque ann\u00e9e tous les investisseurs en actions. Le dividende de l'ann\u00e9e derni\u00e8re devrait se situer entre 39 et 52 CZK par action, conform\u00e9ment \u00e0 la politique de dividende actuelle de CEZ (c'est-\u00e0-dire un ratio de distribution de 60% \u00e0 80%). Cela impliquerait un rendement du dividende de l'ordre de 4,5 \u00e0 6,1 %. Toutefois, l'\u00c9tat tch\u00e8que, en tant qu'actionnaire majoritaire de CEZ, pourrait chercher \u00e0 obtenir un dividende plus \u00e9lev\u00e9. Il pourrait ainsi tenter de combler certaines lacunes du budget de l'\u00c9tat. Si l'\u00c9tat, comme il y a un an, propose de dissoudre la totalit\u00e9 du b\u00e9n\u00e9fice net de l'ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente en dividendes, le dividende s'\u00e9l\u00e8verait alors \u00e0 65 couronnes tch\u00e8ques (rendement du dividende de 7,5%).<\/p>\n\n\n\n
Et qu'est-ce que tout cela signifie pour le cours de l'action de CEZ ? Il a baiss\u00e9 de 3,5 % \u00e0 859 couronnes aujourd'hui. Mais il ne faut pas oublier qu'au printemps de l'ann\u00e9e derni\u00e8re, l'\u00c9tat tch\u00e8que, en tant qu'actionnaire majoritaire de CEZ, a commenc\u00e9 \u00e0 ouvrir la voie \u00e0 un contr\u00f4le total de CEZ en changeant les r\u00e8gles du jeu. Cela a sap\u00e9 la confiance dans les actions de CEZ jusqu'\u00e0 aujourd'hui. En clair, les investisseurs ne peuvent plus compter sur le fait que les actions de CEZ resteront cot\u00e9es \u00e0 la Bourse de Prague en tant que titres \u00e0 dividendes stables pour les ann\u00e9es \u00e0 venir. D'autre part, l'ann\u00e9e derni\u00e8re, l'\u00c9tat a essay\u00e9 une recette pour extraire des milliards de couronnes de \u010cEZ par le biais d'un dividende plus \u00e9lev\u00e9 - sans avoir \u00e0 \u00e9vincer les actionnaires minoritaires ou \u00e0 diviser \u010cEZ en deux soci\u00e9t\u00e9s. Th\u00e9oriquement, elle pourrait r\u00e9p\u00e9ter cette op\u00e9ration dans les ann\u00e9es \u00e0 venir. Cela serait positif pour les actions CEZ, du moins \u00e0 court terme. Mais les principaux facteurs fondamentaux vont \u00e0 l'encontre de CEZ. Les prix de l'\u00e9lectricit\u00e9 \u00e0 la bourse ont tendance \u00e0 baisser. C'est un \u00e9l\u00e9ment qui emp\u00eachera un recul des cours de l'action CEZ. Nous ne nous attendons pas \u00e0 ce que le cours de l'action CEZ repasse au-dessus du niveau de 1 000 couronnes tch\u00e8ques dans un avenir proche. Notre objectif pour les actions CEZ est de 800 CZK.<\/p>\n\n\n\n
Mark\u00e9ta \u0160ichta\u0159ov\u00e1<\/strong> La semaine derni\u00e8re a \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9e par la r\u00e9union de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine. Ses repr\u00e9sentants ont vot\u00e9 \u00e0 l'unanimit\u00e9 dans la soir\u00e9e pour maintenir les taux dans la fourchette de 5,25 % \u00e0 5,50...<\/p>","protected":false},"author":2,"featured_media":2995,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_lmt_disableupdate":"","_lmt_disable":"","footnotes":""},"categories":[4,3],"tags":[45,46,78,940,10,223,17,38,41],"class_list":["post-6519","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-ekonomika","category-neprehlednete","tag-cr","tag-eu","tag-evropa","tag-marketa-sichtarova","tag-news","tag-next-finance","tag-top","tag-usa","tag-world"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gnews.cz\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6519","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/gnews.cz\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gnews.cz\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gnews.cz\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gnews.cz\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6519"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/gnews.cz\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6519\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gnews.cz\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2995"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gnews.cz\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6519"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gnews.cz\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6519"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gnews.cz\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6519"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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