I prezzi dell'oro continueranno a salire nel lungo periodo, indipendentemente dall'esito delle elezioni

5 novembre - Oggi è il D-Day negli Stati Uniti. Ma i risultati delle elezioni presidenziali statunitensi, dal punto di vista del nostro fuso orario, si conosceranno non prima di mercoledì mattina.

O meglio, sapremo il vincitore forse mercoledì mattina. Secondo i sondaggi, sembra che la gara tra Donald Trump e Kamala Harris sia estremamente combattuta, quindi probabilmente il vincitore non si conoscerà subito dopo la chiusura dei seggi. C'è anche un riconteggio in corso, quindi ipoteticamente potremmo aspettare diversi giorni per i risultati. Nel 2020, l'annuncio del vincitore è stato aspettato fino alla fine della settimana a causa di risultati molto vicini, e qualcosa di simile potrebbe accadere questa volta. E questo, ovviamente, non contribuisce affatto alla calma dei mercati finanziari. Si potrebbe dire che il mondo finanziario è in qualche modo paralizzato e sta aspettando di prendere decisioni importanti.

A Praga, i cartelloni pubblicitari di una stazione televisiva invitano la gente a guardare le elezioni con lo slogan che i risultati cambieranno il mondo. Non è un'affermazione inverosimile. I due candidati sono diversi come la notte e il giorno su questioni come l'immigrazione, il genderismo, la tassazione, il coinvolgimento nelle guerre e l'energia fossile contro quella rinnovabile. Nelle prossime ore si deciderà senza dubbio la direzione non del mondo intero, ma certamente del "nostro" mondo nella forma dell'area euro-atlantica. Domani a quest'ora sarà probabilmente chiaro se le azioni saliranno o scenderanno, se i tassi di interesse saranno più bassi o più alti. Se i prezzi delle case finiranno per gonfiare la bolla o per sgonfiarla. È probabile che un solo asset si comporti in modo pressoché identico in entrambi i casi possibili.

Ecco un piccolo indizio su quale asset si tratta. Oggi sono usciti a caso due rapporti non correlati tra loro. Il primo rapporto: I prezzi delle offerte per gli immobili residenziali in Slovacchia sono aumentati nuovamente tra luglio e la fine di settembre e sono già più alti rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Il secondo rapporto: nel Regno Unito, le immatricolazioni di nuove auto sono diminuite di 6,0 % su base annua, a fronte di un precedente aumento di 1,0 %. Sì, questi rapporti non sono molto correlati. Eppure, per alcuni aspetti, sono correlati.

Il primo rapporto afferma che, sebbene la crescita economica nell'UE stia rallentando, i prezzi delle case stanno già aumentando di nuovo. Perché stanno aumentando? Perché la gente ha paura dell'inflazione e degli investimenti finanziari classici. Il secondo rapporto afferma che l'industria in Europa continua a disintegrarsi, ovvero che i dati ufficiali sulla crescita del PIL sovrastimano l'idea della capacità produttiva dell'economia. Quindi abbiamo una recessione economica, un'inflazione nascosta e una fuga verso gli asset reali. E, come se non bastasse, l'incertezza sulla direzione futura degli Stati Uniti. Si tratta di un indizio sufficiente per intuire che l'asset che salirà indipendentemente da chi diventerà il prossimo presidente degli Stati Uniti è il bene rifugio che è l'oro.

Negli ultimi cinque giorni l'oro è rimasto praticamente fermo. Ma per quanto riguarda le ultime settimane, la sua ascesa record continua. Nel solo mese di ottobre, l'oro ha guadagnato 5 % e ha addirittura guadagnato 34 % dall'inizio dell'anno. È superato solo dall'argento, che ha guadagnato 42,3 % dall'inizio dell'anno. Va detto che nessuno di questi metalli sta mostrando il classico movimento dei prezzi che di solito accompagna l'inflazione di una bolla. Non c'è euforia. I piccoli investitori sono addirittura sempre più preoccupati e valutano più spesso se l'oro è già "surriscaldato" prima di acquistare. Non è così che si gonfia una bolla. Il punto di forza dell'oro ai massimi storici è che gli investitori, anche quelli istituzionali più importanti, sono alla ricerca di almeno un po' di certezza in un periodo di grande incertezza.

Qualcuno si sta coprendo contro l'esito delle elezioni statunitensi. E a proposito, ecco che arriva il punto divertente in cui alcuni che vogliono un mercato libero funzionante si coprono contro Harris, e altri che vogliono più monopolizzazione e stampa di denaro si coprono contro Trump. Alcuni si coprono contro la politica monetaria. E ancora, la cosa divertente è che le persone che si coprono di più contro la politica monetaria delle banche centrali sono le banche centrali stesse, che comprano oro invece di valute fiat per le loro riserve di valuta estera. I cinesi sono interessati all'oro per compensare eventuali perdite nel mercato immobiliare.

La conclusione è che, anche se dopo le elezioni americane qualcuno potrebbe calmarsi e il prezzo potrebbe scendere un po', si tratterebbe di un piccolo episodio, mentre al contrario possiamo aspettarci che i prezzi dell'oro continuino a salire nel lungo periodo, indipendentemente dall'esito delle elezioni. Cosa che non si può dire di altri tipi di attività di investimento.

Markéta Šichtařová

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