Il tasso di base della Banca nazionale ceca si attesterà a 4 % alla fine di quest'anno

Dal punto di vista ceco, l'evento principale della settimana è stata la riunione del Consiglio di amministrazione della Banca nazionale ceca. È stata
chiaro che la questione se i suoi tassi di interesse debbano scendere di 25 punti base o ancora di
50 punti. Il mercato si aspettava che la Banca Nazionale Ceca optasse per un taglio dei tassi di 25 punti. Ma tra i banchieri centrali
Alla fine ha prevalso l'opzione del taglio dei tassi di 50 punti. Cinque membri del Consiglio di amministrazione hanno alzato la mano a favore di questa decisione,
mentre 2 membri hanno votato per una più cauta riduzione del tasso di 25 punti. Il tasso di base della Banca nazionale ceca è
il passo scende al livello di 4,75 %

Come leggere questa decisione dei banchieri centrali? L'opinione prevalente nella sala del consiglio di amministrazione era semplicemente che l'inflazione non è ora
uno spaventapasseri molto grande. Il Consiglio di amministrazione della Banca non è stato convinto a rallentare il ritmo dei tagli dei tassi di interesse nemmeno
una crescita dei salari più forte del previsto o un rapido aumento dei prezzi dei servizi. Probabilmente si tratta di un'espressione ironica
un calo inaspettato degli investimenti nel primo trimestre di quest'anno. Il governatore della Banca Nazionale Ceca, Aleš Michl, ha dichiarato giovedì in una conferenza stampa che gli ulteriori tagli dei tassi saranno più cauti. Il motivo della cautela nelle prossime riunioni, ha detto, è il rischio di rialzo dell'inflazione. Ci aspettiamo quindi un ritmo più lento per i tagli dei tassi di interesse nei prossimi mesi. Dovrebbero scendere solo di 25 punti base nelle singole riunioni della CNB. A quanto pare, però, in alcune riunioni la Banca nazionale ceca si prenderà anche una pausa completa dal taglio dei tassi.

Quindi il tasso di base della CNB sarà probabilmente pari a 4 % alla fine di quest'anno. A quel momento
Tuttavia, l'inflazione non sarà inferiore all'obiettivo della Banca nazionale ceca di 2%, ma visibilmente superiore. Inoltre, il rischio di
L'inflazione all'inizio del 2025 sarà legata alla rivalutazione dei cartellini dei prezzi. Questo è anche il motivo per cui il taglio dei tassi di interesse da parte della CNB
si arresterà temporaneamente. Questo potrebbe arrestare l'indebolimento della corona e aiutarla a invertire alcune delle sue recenti perdite.
Anche negli Stati Uniti si stanno verificando eventi interessanti. Gli statistici statunitensi, nella settimana conclusiva, hanno specificato il risultato dell'indagine lorda
Il PIL degli Stati Uniti nel primo trimestre di quest'anno in termini annualizzati secondo
I dati raffinati sono aumentati di 1,4 %. Si tratta di una crescita leggermente superiore rispetto alla stima precedente,
Nonostante ciò, la crescita economica ha subito un brusco rallentamento rispetto al 3,4% del quarto trimestre dell'anno scorso ed è stata la più debole da quando è stata registrata la crescita del PIL.
primavera del 2022.

Come al solito, il Fondo Monetario Internazionale (FMI) si è sbagliato di nuovo. Ad aprile, nelle sue prospettive per l'economia globale
ha previsto un'accelerazione della crescita dell'economia statunitense al 2,7% quest'anno rispetto al 2,5% dello scorso anno.
percentuali. In altre parole, era del tutto ingiustificatamente ottimista. Ma a quel tempo, né il FMI né il
Gli analisti economici non sapevano quello che sanno oggi. Vale a dire, quanto disastroso sarebbe stato il dibattito presidenziale di ieri sera per
Joe Biden. Questo altera notevolmente il probabile risultato futuro delle elezioni statunitensi. E anche molto
aumenta il rischio di una flessione dei mercati azionari e, di conseguenza, del PIL statunitense.

Tuttavia, è anche legato al fatto che se qualcosa deve diminuire, è probabile che qualcos'altro aumenti (flussi monetari
da qualche parte). Secondo gli strateghi delle materie prime di Bank of America, il prezzo dell'oro potrebbe aumentare nei prossimi 12-18 anni.
mesi per raggiungere i 3.000 dollari l'oncia se aumenta la domanda da parte dei grandi investitori istituzionali (e questo
Penso che aumenterà). Sebbene la domanda non sia attualmente abbastanza elevata da giustificare questo prezzo, il metallo prezioso, in particolare l'oro, potrebbe raggiungere questo livello anche grazie al taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, oltre che in risposta a un'eventuale vittoria di Trump.

Markéta Šichtačová

Next Finance s.r.o.

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