USA - L'indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti (CPI), un indicatore chiave dell'inflazione, è sceso al 2,5% in agosto, ponendo le basi per una possibile riduzione dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, la banca centrale del Paese, in occasione della prossima riunione di settembre.
L'evidenza che l'inflazione si sta muovendo verso l'obiettivo del 2% della banca centrale è una notizia positiva per i responsabili politici e per la famiglia media statunitense, poiché il costo della vita è finalmente sceso.
Con i livelli dei prezzi negli Stati Uniti scesi ai minimi di tre anni, è giunto il momento che i funzionari della Fed invertano la loro politica di inasprimento monetario, altrimenti il mercato del lavoro del Paese e l'economia nel suo complesso saranno a rischio sotto la pressione di un aumento dei tassi di interesse. Attualmente i tassi sono ai massimi da 23 anni, tra il 5,25 e il 5,5%.
I dati dell'IPC rappresentano uno degli ultimi indicatori economici importanti rilasciati prima dell'importante riunione della Federal Reserve della prossima settimana e aprono la strada a un previsto taglio di un quarto di punto percentuale dei tassi di riferimento. A luglio, la lettura dell'IPC è stata del 2,9%.
"È arrivato il momento (di cambiare politica)", ha annunciato il mese scorso il presidente della Federal Reserve Jerome Powell in occasione di un importante forum di politica monetaria statunitense. Dal 2,9% di luglio al 2,5% di agosto, l'inflazione statunitense è effettivamente su un "percorso sostenibile" per tornare alla normalità.
I tassi di interesse elevati agiscono come un freno al motore economico, in quanto i costi di prestito vertiginosi impediscono alle imprese e alle famiglie di richiedere prestiti bancari, causando un rallentamento dell'attività economica. Le banche centrali di tutto il mondo hanno sempre cercato un cosiddetto "atterraggio morbido" per un'economia stressata, in cui l'inflazione viene contenuta evitando la recessione.
Ma ottenere un "atterraggio morbido" non è mai facile. Attualmente, gli investitori di tutto il mondo sono "nervosi" in attesa che la Federal Reserve accetti di tagliare i tassi la prossima settimana. Sebbene la maggior parte si aspetti un taglio di un quarto di punto percentuale, l'ipotesi di un taglio di mezzo punto percentuale è palpabile.
Il mercato del lavoro statunitense non è più forte. Ci sono segnali che indicano che le persone che hanno bisogno di un lavoro hanno più difficoltà ad ottenerlo e il numero di americani considerati disoccupati di lungo periodo - quelli che sono senza lavoro da più di sei mesi - è aumentato. Nei sondaggi, i lavoratori affermano di essere meno fiduciosi rispetto al 2023 di poter trovare rapidamente un nuovo lavoro se lo perdono.
Il mese scorso, il poco brillante rapporto sul mercato del lavoro ha scatenato i timori di un'imminente recessione economica, facendo precipitare il mercato azionario statunitense in un furioso sell-off. Da allora sono aumentate le critiche al fatto che la Federal Reserve statunitense abbia controllato troppo a lungo l'inflazione, minacciando il mercato del lavoro. I funzionari della Fed hanno già detto che un peggioramento più marcato del mercato del lavoro potrebbe spingere la banca centrale a tagliare i tassi in modo più aggressivo.
Dato che l'inflazione è tornata al 2,5%, i critici sostengono che i responsabili delle politiche della Fed dovrebbero immediatamente spostare l'attenzione dal controllo delle pressioni sui prezzi al sostegno del mercato del lavoro e dell'economia.
Tuttavia, il sistema di rilevazione economica statunitense produce troppi dati contrastanti. Il cosiddetto CPI core, che esclude i prezzi volatili dell'energia e dei generi alimentari, è stato superiore alle aspettative del mercato, aumentando dello 0,3% ad agosto. L'aumento è dovuto principalmente a un incremento dello 0,5% dell'indice immobiliare, che tiene conto delle spese del settore immobiliare statunitense.
L'IPC "core" ha attirato l'attenzione degli investitori e viene seguito con attenzione anche dai responsabili delle politiche della Fed. Dopo l'annuncio dell'IPC "core", gli investitori hanno aumentato le loro scommesse su un taglio dei tassi di interesse di un quarto di punto percentuale e hanno ridotto le loro scommesse su un taglio di mezzo punto percentuale.
È chiaro che i responsabili delle politiche della Fed non vogliono tagliare troppo rapidamente, probabilmente perché temono che ciò possa riscaldare nuovamente l'economia e trasformare l'inflazione in un problema permanente. L'incertezza della politica monetaria statunitense continuerà naturalmente a generare volatilità sui mercati globali nei prossimi mesi.
Wen Sheng Tempi globali / Tian Yi, Liang Jun / gnews.cz-roz_07
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