Il Ministero delle Finanze della Repubblica Ceca ha pubblicato la relazione finale della missione del Fondo Monetario Internazionale (FMI) nella Repubblica Ceca, la Dichiarazione conclusiva. In essa il FMI ha elogiato gli sforzi di consolidamento del governo. Entrambe le istituzioni ritengono necessario proseguire le riforme fiscali e ridurre responsabilmente il deficit di bilancio di 0,5 % all'anno.
La dichiarazione finale descrive le conclusioni preliminari del personale del FMI al termine di una visita ufficiale del personale (o "missione"), nella maggior parte dei casi in un paese membro. Le missioni hanno luogo nel contesto delle consultazioni regolari (di solito annuali) ai sensi dell'Articolo IV dello Statuto del FMI, nel contesto di una richiesta di utilizzo delle risorse del FMI (un prestito del FMI), nel contesto delle discussioni sui programmi monitorati dal personale o nel contesto di altri monitoraggi degli sviluppi economici.
Le autorità hanno accettato di pubblicare questa dichiarazione. Le opinioni espresse in questa dichiarazione sono quelle del personale del FMI e non riflettono necessariamente le opinioni del Consiglio esecutivo del FMI. Sulla base dei risultati preliminari di questa missione, il personale del FMI preparerà un rapporto da sottoporre al Consiglio esecutivo del FMI per l'esame e la decisione, previa approvazione della direzione.
L'economia ceca si sta lentamente riprendendo dopo una combinazione di shock senza precedenti. Questo sviluppo avviene in un momento in cui il Paese sta passando da una crescita fortemente orientata al settore manifatturiero e alle esportazioni a un'economia più matura e diversificata. Un mix di politiche prudenti ha sostenuto il ritorno alla stabilità dei prezzi, preservando al contempo le riserve fiscali e finanziarie. Il tasso di politica monetaria potrebbe essere ulteriormente ridotto verso la neutralità entro la metà del 2025, insieme a politiche fiscali e macroprudenziali sostanzialmente neutre. Le politiche strutturali potrebbero sostenere meglio la transizione in corso riducendo gli oneri amministrativi e la burocrazia, facilitando l'allocazione di lavoro e capitale verso settori e imprese a più alto valore aggiunto e promuovendo una transizione verde più ambiziosa.
L'economia ceca si sta lentamente riprendendo. Dopo un periodo di stagnazione, la crescita è accelerata negli ultimi tre trimestri, ma è stata lenta e disomogenea. La spesa per i consumi è aumentata, grazie alla ripresa dei salari reali e ai primi segnali di calo del tasso di risparmio delle famiglie. Gli investimenti, invece, rimangono deboli, ostacolati dall'incertezza sul commercio mondiale, dall'impatto delle politiche restrittive e dal lento assorbimento dei fondi UE.
L'inflazione è diminuita. Sotto l'influenza del calo dei prezzi delle materie prime, della politica monetaria restrittiva e del rallentamento dell'economia, l'inflazione complessiva ha raggiunto l'obiettivo del 2% della Banca nazionale ceca (CNB) e vi è rimasta vicina in estate. Negli ultimi mesi è aumentata, soprattutto a causa della volatilità dei prezzi dei prodotti alimentari. L'inflazione di fondo è rimasta al di sopra del 2 % grazie alla crescita sostenuta dei prezzi dei servizi e alla ripresa dei salari reali.
Prospettive e rischi
La ripresa dovrebbe continuare l'anno prossimo. Con un mix di politiche più favorevole all'attività economica e con il graduale rafforzamento della domanda esterna, la crescita dovrebbe acquisire ulteriore slancio. La precedente moderazione della crescita salariale sta inoltre sostenendo la competitività dei produttori cechi sui mercati di esportazione. Di conseguenza, si prevede un'accelerazione della crescita a 2,4 % nel 2025 rispetto all'1 1 % previsto per quest'anno. Tuttavia, nonostante la ripresa ciclica, la debole crescita della produttività e la carenza strutturale di manodopera peseranno sulla crescita potenziale a medio termine, attualmente stimata a circa 2 %.
Si prevede che l'inflazione converga nuovamente verso l'obiettivo. Dopo un ulteriore aumento dell'inflazione al di sopra di 3 % nel breve termine a causa dell'impatto della base dei prezzi alimentari, l'inflazione dovrebbe tornare a convergere verso 2 % entro la metà del 2025, grazie all'effetto ritardato della politica monetaria restrittiva e del rallentamento macroeconomico.
I rischi per la crescita sono al ribasso, mentre quelli per l'inflazione sembrano bilanciarsi. L'ulteriore frammentazione geoeconomica, una ripresa più debole del previsto nei principali partner commerciali europei, in particolare la Germania, e gli effetti più forti del previsto della passata stretta monetaria indicano rischi al ribasso per la crescita. Questi fattori peseranno anche sull'inflazione. D'altro canto, una crescita salariale più sostenuta e un'inflazione dei servizi superiore alle attese, insieme al prolungato aumento dei prezzi delle materie prime, potrebbero esercitare pressioni al rialzo sull'inflazione.
FMI/ gnews - RoZ
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