Министерство финансов Чешской Республики опубликовало итоговый отчет миссии Международного валютного фонда (МВФ) в Чешской Республике - Заключительное заявление. В нем МВФ высоко оценил усилия правительства по консолидации экономики. Оба учреждения считают необходимым продолжение фискальных реформ и ответственное сокращение бюджетного дефицита на 0,5 % в год.

В заключительном заявлении описываются предварительные выводы сотрудников МВФ по итогам официального визита персонала (или "миссии"), в большинстве случаев в страну-член. Миссии проводятся в рамках регулярных (обычно ежегодных) консультаций в соответствии со статьей IV Статей соглашения МВФ, в контексте запроса на использование ресурсов МВФ (кредит МВФ), в контексте обсуждения программ, находящихся под наблюдением персонала, или в контексте другого мониторинга экономических событий со стороны персонала.

Власти согласились опубликовать данное заявление. Мнения, выраженные в данном заявлении, принадлежат сотрудникам МВФ и не обязательно отражают точку зрения Исполнительного совета МВФ. На основе предварительных выводов данной миссии сотрудники МВФ подготовят отчет, который будет представлен Исполнительному совету МВФ для рассмотрения и принятия решения, при условии одобрения руководством.

https://twitter.com/MinFinCZ/status/1861418948522135853

Чешская экономика постепенно восстанавливается после беспрецедентного сочетания потрясений. Это развитие происходит в тот момент, когда страна переходит от роста, ориентированного на производство и экспорт, к более зрелой и диверсифицированной экономике. Осторожная политика способствовала возвращению к стабильности цен при сохранении фискальных и финансовых резервов. К середине 2025 года ставка денежно-кредитной политики может быть еще больше снижена до нейтрального уровня, наряду с широко нейтральной налогово-бюджетной и макропруденциальной политикой. Структурная политика может оказать более эффективную поддержку осуществляемому переходу путем сокращения административного бремени и бюрократических проволочек, облегчения распределения труда и капитала в секторах и на предприятиях с более высокой добавленной стоимостью и содействия более амбициозному "зеленому" переходу.

Чешская экономика медленно восстанавливается. После периода стагнации рост ускорился в последние три квартала, но был медленным и неравномерным. Потребительские расходы ускорились, чему способствовало восстановление реальной заработной платы и первые признаки снижения нормы сбережений домохозяйств. Инвестиции, с другой стороны, остаются слабыми, чему препятствуют неопределенность в отношении мировой торговли, влияние жесткой политики и медленное освоение средств ЕС.

Инфляция ослабла. Под влиянием снижения цен на сырьевые товары, ограничительной денежно-кредитной политики и замедления экономического роста базовая инфляция достигла целевого уровня Чешского национального банка (ЧНБ) в 2% и оставалась близкой к нему летом. В последние месяцы она повысилась, в основном из-за нестабильных цен на продукты питания. Базовая инфляция оставалась выше 2 % благодаря устойчивому росту цен на услуги и восстановлению реальной заработной платы.

Перспективы и риски

В следующем году восстановление экономики продолжится. По мере того, как политический курс будет все больше способствовать экономической активности, а внешний спрос будет постепенно укрепляться, рост будет набирать обороты. Наметившееся ранее замедление роста заработной платы также способствует повышению конкурентоспособности чешских производителей на экспортных рынках. В результате ожидается ускорение роста до 2,4 % в 2025 году по сравнению с 1 %, прогнозируемым в этом году. Однако, несмотря на циклическое восстановление, слабый рост производительности и структурная нехватка рабочей силы будут оказывать давление на среднесрочный потенциальный рост, который в настоящее время оценивается примерно в 2 %.

Ожидается, что инфляция вновь сблизится с целевым уровнем. После дальнейшего роста инфляции выше 3 % в ближайшей перспективе из-за влияния базы цен на продовольствие, инфляция должна вернуться к уровню 2 % к середине 2025 года благодаря запаздывающему эффекту жесткой денежно-кредитной политики и макроэкономическому замедлению.

Риски для роста имеют понижательный характер, в то время как риски для инфляции представляются сбалансированными. Дальнейшая геоэкономическая фрагментация, более слабое, чем ожидалось, восстановление экономики ключевых европейских торговых партнеров, в частности Германии, и более сильный, чем ожидалось, эффект от предыдущего ужесточения кредитно-денежной политики указывают на понижательные риски для роста. Эти факторы также будут влиять на инфляцию. С другой стороны, более высокие темпы роста заработной платы и более высокая, чем ожидалось, инфляция в сфере услуг, а также продолжительный рост цен на сырьевые товары могут оказать повышательное давление на инфляцию.

MMF/ gnews - RoZ