Статистики продолжают публиковать предварительные оценки инфляции. Экономисты заранее делали ставку на то, что годовые темпы инфляции в феврале продолжат постепенно замедляться. И это в точности подтвердилось. По предварительной оценке, потребительские цены в феврале 2025 года выросли на 0,2 % в месячном исчислении и на 2,7 % в годовом. Напомним, что январская инфляция в годовом исчислении достигла 2,8 %. Таким образом, это небольшое замедление темпов роста цен.
Окончательных данных по инфляции нам придется ждать на следующей неделе, когда Чешское статистическое управление опубликует подробную информацию. Однако уже сейчас ясно, что инфляция подпитывается ростом цен на продукты питания. По сравнению с прошлым годом они подорожали на 4,7 %. Это неудивительно в ситуации, когда годовые темпы роста цен в сельском хозяйстве превышают 9 %. Это не может не отразиться на росте конечных цен на продукты питания.
С другой стороны, энергоносители, о которых уже несколько месяцев говорят как об источнике роста цен, внесли свой вклад в замедление инфляции. На этот раз энергоносители подешевели на 3,6 % в годовом исчислении. Впрочем, и это неудивительно, учитывая, что удешевление энергоносителей уже было заметно в статистике цен производителей. Так что давайте теперь насладимся коротким периодом, когда цены на энергию для конечного потребления временно снижаются. Этот период вряд ли будет продолжительным. Если цена на электроэнергию на бирже в течение последнего года плюс-минус не меняется, то цена на природный газ с февраля 2024 года неуклонно растет, а квоты на выбросы будут изыматься из обращения в течение следующих двух лет.
В целом средний уровень инфляции на 2024 год составляет 2,4 %. Это самый низкий уровень за последние шесть лет. С другой стороны, мы снова оказались выше уровня 2%, к которому чувствительны центральные банки. Действительно, значительное число центральных банков, включая чешский и ФРС США, установили целевой уровень инфляции на уровне 2 %. Это означает, что центральный банк фактически хочет, чтобы наши деньги теряли половину своей стоимости каждые 36 лет. Однако это уже не кажется очень приятным числом, не так ли?
Теперь представьте, что и в этом году уровень инфляции в среднем превысит целевой показатель Чешского национального банка в 2%. По нашим оценкам, средний уровень инфляции в 2025 году достигнет 2,5 %. Но если - чисто теоретически - инфляция в долгосрочной перспективе достигнет 2,5 %, как это, вероятно, произойдет в этом году, то наши сбережения будут терять половину своей стоимости каждые 29 лет. А если бы инфляция постоянно достигала 5 %, то наши сбережения теряли бы половину своей стоимости каждые 15 лет. Инфляция в 5% может показаться большой, но на данный момент мы уже говорили о том, что заявленная инфляция составляет примерно половину того, что мы реально ощущаем в своем кошельке. Так что расчет на основе инфляции в 5% - вполне реалистичная оценка.
А о том, что инфляцию никак не удается усмирить, хотя, согласно последним данным, она немного снижается, свидетельствуют сегодняшние новости о том, что Германия призывает ЕС смягчить фискальные правила и увеличить расходы на оборону за счет долгового финансирования. Давайте посмотрим правде в глаза, это не что иное, как печатание денег. Игроки финансовых рынков знают об этом. Сегодня доходность немецких облигаций выросла больше всего с 2022 года именно из-за опасений по поводу финансирования долга при новом правительстве и печатания денег. Это, в конце концов, зеленый свет для инфляции.
Маркета Шихтаржова
Евродневник 5. 3. 2025
Следующий Finamce s.r.o.
Nextfinance.cz
АУДИО форму можно найти здесь
Russian 
Czech 
English 
Spanish 
French 
Italian 
Chinese 
German