特朗普与美联储。市场不确定如何看待特朗普 2.0 的可能性越来越小。

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华尔街对暗杀唐纳德-特朗普未遂事件的反应与事件本身一样扑朔迷离。比特币暴涨。绿色能源和半导体股票暴跌。长期美国国债收益率飙升，因为投资者押注于美国不断增长的赤字。

这意味着什么？ 市场不知道如何看待特朗普 2.0 机会的缩小。一方面，市场一致认为特朗普获胜并最终控制国会将导致通货膨胀（在《华尔街日报》对经济学家的调查中，56 %的经济学家认为特朗普执政期间的通货膨胀率将高于拜登执政期间，16 %的经济学家持相反观点）。另一方面，由于特朗普承诺为企业减税、放松监管以及在 11 月大选前最多三次下调美联储利率，股市上涨。

我们所知道的 特朗普经济政策的特点是缺乏细节。然而，他本周接受《彭博商业周刊》采访时似乎证实，如果当选

- 杰伊-鲍威尔将完成其美联储主席任期，摩根大通首席执行官杰米-戴蒙（Jamie Dimon）被推荐为潜在继任者；
- 将试图把美国公司税率从 21 % 降低到 15 % ，并
- 将废除拜登政府提出的对 TikTok 的禁令。

他还提议全面征收 10% 的进口关税，并将对中国商品的关税提高到 60 %，并对未经许可的移民进行美国历史上最大规模的驱逐。由此带来的商品和劳动力压力将不可避免地导致通货膨胀。然而，迄今为止，股市反应冷淡。

我们所不知道的 有人猜测特朗普可能会限制美联储的权力，提出行政干预利率制定的牵强附会。以特朗普语为风格的美国共和党政纲没有提到这一点，但由特朗普的前幕僚和盟友编撰的一份长达 900 页、颇具影响力的政策文件《2025 计划》（Project 2025）却提出了以下建议

- 取消美联储的 "充分就业 "授权，要求美联储只关注价格稳定；
- 正在考虑恢复黄金支持的货币，甚至
- 废除美联储，代之以 "自由银行"。
特朗普与这份文件保持了距离，称自己对 "2025 计划 "一无所知。不过，他也经常对顾问们说，他 "喜欢低利率"，并对自己在第一个总统任期内无法影响低利率表示沮丧。

专家们说，目前还不清楚他是否可以合法地用美联储的一位理事取代美联储主席，比如说--但现任六位理事中有两位是由特朗普任命的。

特朗普的交易 特朗普对经济政策的态度是交易型的，偏向于那些足够亲近的人。例如，美国共和党的政纲中包括 "钻井、宝贝、钻井 "的承诺，这并不奇怪。今年 4 月，特朗普在得克萨斯州的一次筹款活动中向石油高管做出了完全相同的承诺，这次活动为他的竞选筹集了 4000 万美元。此外，政纲还提出了以下计划

- 捍卫开采比特币的权利、
- 取消招待费和
- 迅速扩大商业航天领域（不难看出谁会高兴）。

向莉斯学习？ 在特朗普着手削弱管理美国经济的机构之前，他最好先学习一下他的超级粉丝利兹-特鲁斯（Liz Truss）的错误。用一位投资者的话说，削弱美联储的独立性有可能 "唤醒债券守夜人"。

英国和法国的极右翼已经认识到，吓唬债券市场是挥霍政治资本的捷径。美国是个例外，但这并不意味着经济学可以幸免。

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