理事会决定将欧洲央行的三个关键利率下调 25 个基点

理事会决定下调存款便利利率--理事会通过该利率来引导货币政策立场--主要是基于其对通胀前景、核心通胀动态和货币政策传导力度的最新评估。

通货紧缩的进程正在顺利进行。根据行长们的观点，2024 年总体通胀率平均为 2.4 %，2025 年为 2.1 %，2026 年为 1.9 %，2027 年为 2.1 %，届时欧盟扩大的排放交易计划将开始实施。对于不包括能源和食品的通货膨胀，工作人员预测 2024 年平均为 2.9 %，2025 年为 2.3 %，2026 年和 2027 年为 1.9 %。

大多数核心通胀指标表明，通胀将永久稳定在理事会的中期目标 2 % 左右。国内通胀率有所下降，但仍然居高不下，这主要是因为一些行业的工资和价格仍在根据过去通胀率飙升的情况进行调整，而这种调整有相当大的滞后性。

由于管理委员会最近下调了利率，向企业和家庭提供新贷款的成本逐渐降低，因此融资条件正在放宽。但是，由于货币政策仍然具有限制性，而且过去的利率上调仍然反映在未偿贷款额上，因此资金条件仍然紧张。

与 9 月份的预测相比，行长们现在预计经济复苏将放缓。尽管今年第三季度经济增长有所回升，但调查指标显示本季度经济增长已经放缓。工作人员预计，2024 年经济将增长 0.7 %，2025 年增长 1.%，2026 年增长 1.4TP3T，2027 年增长 1.3TP3T。预计的经济复苏主要依赖于实际收入的增加--这应允许家庭增加消费--以及企业投资的增加。随着时间的推移，限制性货币政策的影响会逐渐减弱，从而支持国内需求的复苏。

理事会致力于确保通胀率可持续地稳定在 2 % 的中期目标。理事会将采取数据驱动、逐次会议的方式来确定适当的货币政策立场。特别是，理事会的利率决定将基于对通胀前景的评估，并考虑到新的经济和金融数据、潜在的通胀动态以及货币政策传导的力度。理事会不会事先承诺特定的利率路径。

欧洲央行主要利率

管理委员会今天决定将欧洲央行的三个主要利率下调 25 个基点。因此，自 2024 年 12 月 18 日起，存款机制、主要再融资操作和边际贷款机制的利率将分别降至 3.00 %、3.15 % 和 3.40 %。

资产购买计划（APP）和大流行病紧急购买计划（PEPP）

APP 投资组合正以可衡量和可预测的速度减少，因为欧元系统不再投资到期证券的本金偿付。

欧元系统不再对根据《和平伙伴关系计划》购买的到期证券的所有本金还款进行投资，从而使《和平伙伴关系计划》投资组合平均每月减少 75 亿欧元。理事会将于 2024 年底结束对 PEPP 的再投资。

再融资业务

本月，银行将偿还定向长期再融资操作的剩余借款，从而完成资产负债表正常化进程的这一部分。

理事会随时准备在其职责范围内调整所有工具，以确保通胀在中期内可持续地稳定在 2% 目标上，并保持货币政策传导的平稳运行。此外，还提供了一种传导保护工具，以应对严重破坏欧元区所有国家货币政策传导的不必要的无序市场动态，从而使理事会能够更有效地履行其稳定物价的任务。

欧洲中央银行/ gnews - RoZ