德国市场预期经济形势将有所恶化，但幅度不大

德国 DAX 股票指数今天可能上涨了 0.2 %，但我不得不说，如果我是德国股票的持有者，在阅读了今天来自我们西方邻国的新闻后，我会立即卖出这些股票。发生了什么？ZEW 研究所指出，德国仍然是欧洲的病夫。具体来说：德国对当前经济形势的评估下降了 8.4 点，为负 77.3。更糟糕的是信心指数，从 7 月份的 41.8 点降至 8 月份的 19.2 点。市场预期会出现恶化，但不会如此严重。这绝对是一次残酷的下跌。两年前，即 2022 年夏天，也出现过类似的下跌。 当时，股市正处于抛售期。这可能是近期股市走势的一个线索。这又回到了我们上周初的评论，我们在评论中说，股市下跌尚未避免，尽管情况似乎正在趋于平静。

回到德国。在那里，德国经济很快回暖的前景正在崩溃。德国可以越过边境，哀叹自己的问题是别人的错。事实上，我们看到欧元区、美国和中国的经济预期也在恶化。这正在产生负面影响，尤其是对德国高度依赖出口的行业。然而，这不仅仅是由于外国经济疲软而导致对德国商品的需求疲软；这也是（最重要的）德国缺乏竞争力的原因，德国正在通过 "绿色交易 "蓄意破坏其竞争力。

此外，还有其他威胁--我们看到欧洲中央银行的货币政策方向模棱两可。欧洲央行正在降息，但每一步降息都要经过深思熟虑。此外，美国经济没有出现增长飓风。更糟的是，我们担心中东冲突会升级。伊朗对以色列的攻击可能会在一周内发生。但是，德国应该为自己斟上一坛清酒，主要找自己的毛病。如果说德国是欧洲工业的麦加圣地，那么实现这一目标需要两样东西--廉价能源和工业家的双手不被束缚。但正是德国在大力推行绿色政策。反过来，结果就是昂贵的能源和德国工业生产能力的下降。看看汽车制造商，越来越多的标准迫使他们调整生产。因此，德国汽车现在不仅在价格上，而且在技术上都无法与亚洲竞争对手竞争。在这种情况下，德国将无法摆脱停滞状态，今年全年的国内生产总值将为零左右。当然，这对捷克经济来说是个坏消息。今年，捷克经济将不得不依靠内需来实现增长，而这也不是什么好事。今天，克朗小幅走低至 25.19 捷克克朗/欧元，也就不足为奇了。

美元兑欧元今日小幅走低至 1.094 美元/欧元。生产者价格统计数据未对美元构成支撑：7 月份生产者价格指数同比增长 2.2 %。美元没有得到生产价格统计数据的支持：7 月份生产价格指数同比增长 2.2 %，与之前的 2.7 % 相比有所放缓。然而，至关重要的是，市场期待的结果是 2.3 %。因此，美国上游价格上涨的速度比预期的要慢。如果明天的美国消费者通胀统计结果与此类似，将增加美国联邦储备委员会更大幅度降息的可能性。捷克股票指数 PX 今日上涨 0.1 %，斯洛伐克股票指数 SAX 下跌 0.2 %。

马尔凯塔 Šichtařová

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