华尔街猜测美联储是否会在预定会议之外开始降息

当孩子们在倒数暑假的最后几天时，全世界的投资者都在焦急地等待着来自世界各地的央行行长们在美国度假胜地杰克逊霍尔（Jackson Hole）的聚会将带来什么。央行行长们喜欢利用这次研讨会来释放测试气球。杰克逊霍尔山区度假胜地的央行行长曾多次不经意地暗示，央行政策不久将开始朝着不同的方向发展。然后，他观察市场的反应。今年的杰克逊霍尔会议预计将由美联储主席发出信号，即美国经济的利率将很快从 20 多年的高点开始回落。

为什么投资者不能等待今年的杰克逊霍尔会议？美国劳动力市场数据令人大失所望的时间并不长。突然之间，投资者被美国经济走向衰退的恐惧所笼罩。股市大跌。在恐慌性反应中，市场呼吁美联储大幅降息，并迅速降低信贷成本。华尔街甚至有人猜测，美联储是否会在预定会议之外开始降息。当然，这种情况并没有发生，因为银行业既没有崩溃，经济也没有因全球大流行病等而瘫痪。情况根本没有严重到央行行长们不得不采取紧急手术的地步。

只需最新的美国良好数据，即 ISM 服务业指数的改善、新申请失业救济人数的下降或零售销售的增长，美国就会突然再次阳光普照。突然之间，美国经济又开始押注软着陆，而不是陷入衰退。因此，股市几乎弥补了最近几天的损失。股指再次
历史最高点近在咫尺。但有一点没有改变。市场仍在押注今年利率会大幅下降。美联储在 9 月份将利率下调 25 个基点还是 50 个基点，这并不是一个太大的问题。更重要的是今年全年的结果如何。以下是市场
每个人都在押注，到 2024 年底，利率将下降整整一个百分点。 每个人都把大幅削减信贷视为板上钉钉的事。但以美国央行行长们的了解，他们不会愿意承诺如此大幅度的降息。至少不会马上...

什么意思呢？美国股市可能会再次下挫。另一方面，美元应该得到支持，因为其利率吸引力可能不会像人们押注的那样迅速下降。美元在跌破 1.10 美元/欧元的心理价位后，并未因 1.11 美元/欧元的技术障碍而止住跌势。因此，扭转近期跌势的时机已经成熟。不过，最终决定美元命运的既不是技术，也不是央行行长的言论。央行在新数据基础上采取的行动才是决定性的。因此，将于 9 月初公布的美国劳动力市场报告将受到密切关注。我们打赌，美元将略有回落，股市将再出现一轮大抛售。另一方面，由于市场略显乐观，克朗小幅走强至 25.07 捷克克朗/欧元，略微接近 7 月初的 25 克朗水平。今天，布拉格 PX 指数上涨了 0.3 %，而斯洛伐克 SAX 指数则停滞不前。

马尔凯塔 Šichtařová

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