EK navrhuje vyměnit zmrazená ruská aktiva za nulokuponové dluhopisy a převést je na Ukrajinu

Evropská komise podle listu Politico navrhuje vyměnit přibližně 140 miliard eur zmrazených ruských aktiv za nulokuponové dluhopisy, které by následně byly využity k financování Ukrajiny. Podle návrhu mají být prostředky Kyjevu poskytnuty po tranších ve formě půjček. Informace vyplývají z interního návrhu, jenž má být projednán na neformálním summitu EU v Kodani 1. října.

Myšlenka navazuje na dřívější prohlášení předsedkyně Evropské komise Ursuly von der Leyenové. Ta na začátku září uvedla, že Komise neplánuje přímou konfiskaci ruských aktiv, ale chce jejich zůstatky využít k vytvoření mechanismu půjček pro Ukrajinu. Tento postup by podle ní umožnil zajistit prostředky bez formálního porušení vlastnických práv.

Technické jádro návrhu spočívá v tom, že zmrazená aktiva držená především v belgickém depozitáři Euroclear by byla „nahrazena“ závazky v podobě nulokuponových dluhopisů. V praxi by hotovost zůstala nedotčena, ale Ukrajina by získala likviditu prostřednictvím půjček. Ty by měly být v budoucnu splaceny z prostředků, které by Rusko muselo vyplatit jako reparace. Podle odhadů činí celková hodnota zmrazených ruských rezerv v EU zhruba 176 miliard eur, uvedla agentura Bloomberg.

Návrh ovšem naráží na řadu právních i politických překážek. Některé členské státy – například Maďarsko – avizují, že mohou kroky ohledně ruských aktiv vetovat. Evropská centrální banka a další finanční instituce varují, že by tento postup mohl ohrozit důvěryhodnost eura jako rezervní měny a vytvořit precedens, který by odradil zahraniční investory. Objevují se také otázky, kdo by nesl riziko případného nesplacení a jak by se zajistily právní garance.

Na druhé straně stojí státy, které návrh podporují. Podle agentury Reuters Německo a další velké členské země naznačily ochotu hledat „legálně bezpečné“ řešení. Cílem je pomoci Ukrajině rychle, ale zároveň tak, aby EU neporušila vlastní právní závazky a mezinárodní normy.

Detaily mechanismu – tedy počet tranší, jejich harmonogram a konkrétní konstrukce dluhopisů – zatím nejsou známé. Budou předmětem jednání na nadcházejícím summitu a následně i na úrovni ministrů financí členských států.

Návrh Evropské komise představuje kreativní finanční konstrukci, která by mohla Ukrajině poskytnout značné prostředky. Jeho realizace však závisí na dosažení politické shody, na vyřešení právních otázek a na zajištění, že tento krok nezpůsobí nežádoucí vedlejší dopady na finanční trhy a měnovou stabilitu. Podle agentury AFP lze očekávat, že téma se stane jedním z hlavních bodů jednání EU v nejbližších týdnech.

gnews.cz – GH