L'argent vient de passer de la catégorie des „métaux précieux“ à celle des „minéraux critiques“. Washington l'a inscrit sur la liste des substances importantes pour la sécurité nationale et Pékin s'apprête à restreindre ses exportations, entraînant un conflit entre une offre limitée et une demande industrielle record. Voici pourquoi les épargnants ordinaires et les investisseurs professionnels ne peuvent se permettre d'ignorer la nouvelle ère de l'argent.
Pendant des décennies, l'argent a été un cousin négligé de l'or, échangé principalement pour des bijoux, des objets de collection et de petits investissements. Cette époque touche rapidement à sa fin. États-Unis d'Amérique ont officiellement déclaré l'argent „minéral critique“ - une désignation généralement appliquée aux matériaux essentiels à la défense, à l'énergie et à l'infrastructure de haute technologie de l'USGS. À peine une semaine plus tard. La Chine, premier raffineur d'argent au monde, a annoncé que à partir de 2026 chaque envoi à l'exportation nécessite une licence d'exportation individuelle du MOFCOM. Les deux superpuissances ont essentiellement construit une barrière stratégique autour du même métal.
Pourquoi cette urgence soudaine ? L'argent est l'élément le plus conducteur de la planète. Il est essentiel pour une économie électrifiée et à forte intensité de données - des tours 5G et des batteries de véhicules électriques aux panneaux solaires et aux missiles. Tesla, Samsung et Sony consomment déjà millions d'onces. L'armée américaine a besoin de lui pour Avions de combat F-35 a munitions intelligentes. Pourtant, l'Amérique importe la quasi-totalité de son argent, principalement du Mexique, du Pérou et du Canada. Toute complication géopolitique pourrait compromettre du jour au lendemain la production des usines et les contrats de défense.
Entre-temps, les stocks s'amenuisent. Dans le passé, les mineurs extrayaient l'argent et l'or dans un rapport de 16:1. Aujourd'hui, selon l'U.S. Geological Survey, en raison des conditions géologiques et de la baisse des teneurs en minerai, ce ratio s'est rapproché de celui de l'U.S. Geological Survey. 7:1. Les budgets d'exploration se sont effondrés après des années de prix artificiellement bas ; de nombreuses petites entreprises minières ont tout simplement abandonné leurs nouveaux projets. Il faut parfois dix ans ou plus pour faire passer une nouvelle mine d'argent du stade de la découverte à celui de la production, ce qui est beaucoup plus lent que la courbe de croissance des véhicules électriques ou de l'énergie solaire.
Ces facteurs fondamentaux n'ont pas échappé à l'attention des capitaux sophistiqués. Les registres des contrats à terme montrent que pendant les mois habituellement calmes de „l'absence d'offre“, le marché boursier a été en mesure d'offrir des produits et des services de haute qualité. COMEX plus de 15 millions d'onces retirées en une seule fois. Les analystes pensent que l'offre est recherchée par les fonds souverains, les fonds spéculatifs et les utilisateurs finaux industriels, qui achètent discrètement le métal alors que les prix restent bas. Au niveau de la vente au détail, les primes sur les populaires pièces d'une once sont encore bien supérieures au prix au comptant, ce qui indique une pénurie persistante de l'offre physique.
Les investisseurs sont aujourd'hui confrontés à un marché de l'argent radicalement différent. Le prix de l'argent, qui était jusqu'à présent bloqué par les grandes banques d'investissement, a augmenté. (J.P. Morgan a payé à elle seule 920 millions de dollars en 2020 pour régler des accusations d'usurpation d'identité), a désormais une limite inférieure officieuse : les gouvernements en ont tellement besoin qu'ils ne peuvent pas le laisser tomber. Mais le total des stocks d'argent en surface est estimé à moins de 40 milliards de dollars, soit moins que la valeur des actions technologiques de moyenne capitalisation. Un changement relativement modeste dans l'allocation des fonds de pension, les mandats ESG ou les stocks nationaux pourrait allumer la mèche des pressions classiques de l'offre et de la demande.
Pour les épargnants ordinaires, l'argent offre une diversification, une protection contre l'inflation et, de plus en plus, une image ESG liée à l'énergie propre. Pour les investisseurs professionnels, c'est l'un des rares actifs qui soit simultanément associé à la croissance technologique, à la démondialisation et aux turbulences monétaires. Repères „minéral critique“ L'argent est passé d'une position marginale à une position indispensable; Le marché commence seulement à refléter cette réalité dans les prix.
Que vous achetiez une poignée de pièces ou de lingots, le message est le même : le monde entier fait la queue pour les mêmes onces rares. Lorsque les gouvernements, l'industrie et l„“argent intelligent" travaillent ensemble pour chasser un petit volume d'actions, les prix restent rarement inchangés pendant longtemps.
Les plus grands investisseurs mondiaux dans l'argent sont :
- iShares Silver Trust (SLV): Ce fonds géré par l'entreprise BlackRock est l'un des plus grands détenteurs d'argent au monde. Il offre aux investisseurs une exposition aux prix de l'argent en garantissant physiquement ses actions par des lingots d'argent. SLV est un acteur majeur du marché de l'argent, détenant des centaines de millions d'onces, et a donc une grande influence sur l'offre mondiale d'argent.
- JP MorganR : Avec BlackRock, JP Morgan est le dépositaire d'importants stocks d'argent. La banque a été impliquée dans des controverses liées à la manipulation du marché de l'argent, mais reste un acteur clé du stockage et de l'investissement dans l'argent au niveau mondial, en particulier grâce à son rôle dans SLV.
- Fonds spéculatifs et fonds souverainsR : Ces entités prennent souvent des positions importantes sur l'argent, à la fois pour diversifier leurs investissements et pour se prémunir contre la volatilité du marché. Elles sont habiles à repérer les tendances des matières premières dont les gouvernements et les industries dépendent pour leurs progrès technologiques.
- Gouvernements et banques centralesL'argent : Bien que traditionnellement centré sur l'or, l'intérêt stratégique pour l'argent s'accroît en raison de son rôle clé dans les nouvelles technologies et les questions de sécurité nationale. Des pays comme la Chine ont des politiques qui encouragent l'achat et la détention de métaux précieux, y compris l'argent.
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