Riepilogo settimanale dell'economia e della tecnologia cinese: offerte pubbliche iniziali (IPO) di modelli linguistici di grandi dimensioni (LLM) cinesi, Nvidia sceglie un sistema lidar cinese, BYD e Xiaomi entrano nella top 4.

Benvenuti di nuovo a China Insights Weekly. Ecco i punti salienti della settimana:

• Le azioni a Shanghai raggiungono un massimo decennale, trainate da compagnie assicurative e tecnologiche.
• La Cina domina il settore dei robot umanoidi, con i produttori locali che forniscono la maggior parte delle forniture globali.
• Il riso ibrido supera i limiti di resa, con le proprietà dei semi che si replicano autonomamente.
• L'energia da CO₂ supercritica entra nella fase commerciale, trasformando il calore di scarto in elettricità per la rete.

Notizie principali

Zhipu AI registra un forte aumento durante la quotazione a Hong Kong, diventando la prima azienda di LLM (Large Language Model) al mondo ad essere quotata in borsa; MiniMax la segue di un giorno.

Zhipu AI, una startup cinese e la prima importante azienda nel settore dei modelli linguistici di grandi dimensioni (LLM) ad essere quotata in borsa, ha registrato un aumento del 12,4% del prezzo delle azioni nel suo primo giorno di negoziazione a Hong Kong, chiudendo a 130,60 HKD (16,76 USD) per azione. La capitalizzazione di mercato dell'azienda ha quindi raggiunto i 57,5 miliardi di HKD. L'offerta pubblica iniziale (IPO) è stata notevolmente sovra-sottoscritta: gli investitori di Hong Kong l'hanno sovra-sottoscritta per 1159,5 volte e gli investitori internazionali per 15,3 volte. L'azienda ha raccolto più di 4,3 miliardi di HKD (552 milioni di USD). Zhipu AI prevede di investire il 70% del ricavato netto dell'IPO nella ricerca e sviluppo di modelli di intelligenza artificiale generici e il 10% nell'ottimizzazione della sua piattaforma Model-as-a-Service.

Un giorno dopo, il 9 gennaio, anche la società MiniMax, supportata dallo sviluppatore di giochi cinese MiHoYo, ha registrato un forte debutto alla borsa di Hong Kong. Le azioni sono aumentate di oltre il 70%, spingendo brevemente la capitalizzazione di mercato dell'azienda oltre i 90 miliardi di HKD (11,5 miliardi di USD). L'azienda, fondata dall'ex vicepresidente di SenseTime, Yan Junjie, ha fissato il prezzo dell'IPO a 165 HKD per azione e ha raccolto un ricavato lordo di 5,54 miliardi di HKD (710 milioni di USD). L'offerta è stata fortemente sovra-sottoscritta: la parte pubblica a Hong Kong per 1837 volte e il collocamento internazionale è stato coperto per 37 volte. L'azienda si concentra su modelli di base e applicazioni di intelligenza artificiale e prevede di utilizzare i ricavi dell'IPO per migliorare i modelli linguistici di grandi dimensioni e sviluppare prodotti nativi di intelligenza artificiale.

Con l'IPO di MiniMax, durante un solo mese, cinque aziende di intelligenza artificiale di Shanghai hanno completato un'offerta pubblica iniziale, tra cui Biren Technology, MetaX, Insilico Medicine e Iluvatar CoreX, che coprono aree che vanno dalle GPU alla scoperta di farmaci tramite l'intelligenza artificiale.

Il gigante americano dei semiconduttori Nvidia ha scelto la società cinese Hesai per i sensori lidar da utilizzare nella sua piattaforma di guida autonoma Hyperion.

Hesai Group, il più grande produttore mondiale di sensori lidar per veicoli, ha stretto una partnership con Nvidia e fornirà sensori lidar per la piattaforma Nvidia Drive Hyperion, progettata per la guida autonoma di livello 4 (L4). I sensori di Hesai, pronti per la produzione in serie, supporteranno la piattaforma, che include un sistema-on-chip e un sistema operativo certificato per la sicurezza. Questa collaborazione mira ad accelerare l'espansione globale di Hesai. L'azienda prevede di raddoppiare la capacità produttiva a 4 milioni di unità all'anno entro il 2026 per soddisfare la domanda. Questa partnership e l'espansione della produzione avvengono in un momento in cui la Cina ha approvato la produzione in serie di veicoli di livello L3 e si prevede che entro il 2030 ci saranno fino a 300.000 taxi a guida autonoma di livello L4 nelle principali città cinesi.

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Chongqing e Hefei guidano la produzione automobilistica cinese, BYD e Xiaomi entrano nella top 4 globale in termini di capitalizzazione di mercato.

A Chongqing ha guidato la produzione automobilistica cinese da gennaio a novembre, con quasi 2,5 milioni di veicoli prodotti, un aumento del 12% rispetto all'anno precedente. Hefei si è classificata al primo posto nella produzione di veicoli a nuove fonti di energia (NEV), con una produzione di 1,2 milioni di unità, in aumento dell'11% rispetto all'anno precedente. La produzione automobilistica totale della provincia di Anhui ha raggiunto 3,3 milioni di veicoli, di cui 1,6 milioni erano NEV. La strategia industriale di Hefei ha attratto grandi aziende come JAC Motors, Nio, Volkswagen Anhui, BYD e Changan Auto, creando un importante polo produttivo di NEV. Anche altre città stanno registrando una crescita. Liuzhou, nella provincia di Guangxi, ha registrato un aumento del 38% della produzione di veicoli nei primi nove mesi dell'anno, trainata principalmente dai microveicoli elettrici.

Nel 2025, il mercato automobilistico globale ha subito importanti cambiamenti: Xiaomi e BYD si sono classificate al terzo e quarto posto rispettivamente nella classifica basata sulla capitalizzazione di mercato. Tesla è rimasta la più grande casa automobilistica per capitalizzazione di mercato, seguita da Toyota. Porsche è uscita dalla top ten, mentre BMW, Mercedes-Benz e Volkswagen hanno guadagnato posizioni. Xiaomi ha consegnato più di 410.000 veicoli e BYD ha venduto 4,602 milioni di veicoli a nuove fonti di energia nel 2025. Tra le cinquanta maggiori case automobilistiche mondiali per capitalizzazione di mercato, 19 erano cinesi, tra cui Seres Group al 18° posto, Great Wall Motor al 20°, SAIC Motor al 21°, Geely Automobile al 22° e Chery Automobile al 24° posto.

Il mercato azionario di Shanghai ha raggiunto un massimo decennale, trainato dalle compagnie assicurative

L'indice Shanghai Composite ha chiuso a 4083,67 punti il 6 gennaio 2026, il livello più alto da luglio 2015. La crescita è stata trainata dalle azioni delle compagnie assicurative, che hanno guadagnato il 6,7% e il 4,2% nei primi due giorni di negoziazione dell'anno. Le società New China Life Insurance e China Pacific Insurance hanno raggiunto massimi storici in entrambi i giorni. L'indice Shenzhen Component è aumentato dell'1,4% a 14.022,55 punti, il livello più alto da gennaio 2022, mentre l'indice ChiNext è aumentato dello 0,8% a 3319,29 punti. Goldman Sachs prevede una continua crescita del mercato azionario cinese con guadagni annuali del 15-20% nei prossimi due anni, trainati dall'aumento degli utili e da una maggiore valutazione. L'anno scorso, c'è stato un forte interesse da parte degli investitori per le azioni tecnologiche: lo Shanghai Composite è aumentato del 18%, lo Shenzhen Component del 30% e il ChiNext del 50%.

Le aziende cinesi superano i concorrenti statunitensi nelle spedizioni di robot umanoidi nel 2025, AgiBot è in testa con una quota di mercato del 38%

Nel 2025, l'azienda cinese di robotica AgiBot ha guidato le forniture globali di robot umanoidi, conquistando una quota di mercato del 38% con 5.168 unità consegnate. Questo ha permesso all'azienda di superare i principali attori americani, come Tesla, che ha fornito solo 150 unità, rappresentando una quota di mercato dell'1%. Altre cinque aziende cinesi sono entrate nella top ten, secondo la società Omdia, con Unitree Robotics al secondo posto con una quota del 32% e 4.200 unità consegnate. La società UBTech Robotics di Shenzhen si è posizionata al terzo posto con 1.000 unità. Le forniture globali totali sono aumentate di quasi il 480%, raggiungendo le 13.318 unità, e si prevede che entro il 2035 raggiungano i 2,6 milioni. I produttori cinesi stanno stabilendo nuovi standard nella produzione di massa. Questa crescita è attribuibile a politiche favorevoli, al supporto infrastrutturale e agli investimenti provenienti sia dal settore pubblico che da quello privato.

Tomáš Kučera & Yereth Jansen

China-insights.com/gnews.cz – GH