欢迎回到China Insights Weekly。本周要点如下：
- 上海股市创十年新高，增长由保险业和科技业驱动
- 中国在类人机器人领域占据主导地位，本土制造商供应全球大部分产品
- 克隆杂交水稻突破产量极限，种子特性实现自我复制
- 超临界二氧化碳能源进入商业化阶段，废热转化为电网电力
主要新闻
智谱 AI 在港股 IPO 中表现强劲，成为全球首家上市的 LLM 公司，MiniMax 随后一日跟进
智谱 AI 是一家中国初创公司，也是首家成功上市的大型语言模型（LLM）公司。其在香港上市首日股价上涨 12.4%，收盘价为每股 130.60 港元（约合 16.76 美元），公司市值达到 575 亿港元。其首次公开募股（IPO）认购倍数极高：香港投资者认购倍数达 1159.5 倍，国际投资者认购 15.3 倍。公司筹集资金超过 43 亿港元（约 5.52 亿美元）。智谱 AI 计划将 IPO 净收益的 70% 投入通用人工智能模型的研发，10% 用于优化其 Model-as-a-Service 平台。
随后一日（1 月 9 日），由知名中国游戏开发商米哈游（MiHoYo）支持的 AI 公司 MiniMax 也在香港股市迎来强劲上市表现。其股价上涨超过 70%，市值一度突破 900 亿港元（约 115 亿美元）。该公司由前商汤科技副总裁颜军杰创立，IPO 定价为每股 165 港元，募集资金总额达 55.4 亿港元（约 7.1 亿美元）。认购情况同样踊跃：香港公众部分认购倍数达 1837 倍，国际配售部分认购 37 倍。该公司专注于基础模型和 AI 应用，计划将 IPO 收益用于优化大语言模型及开发 AI 原生产品。
随着 MiniMax 的 IPO 完成，上海地区在一个月内共有五家人工智能企业完成首次公开募股，包括必仁科技、MetaX、英矽智能和伊拉图核心科技，业务涵盖从图形处理器到利用 AI 进行药物发现等多个领域。
美国半导体巨头英伟达（Nvidia）为自动驾驶平台 Hyperion 选择了中国的激光雷达传感器供应商禾赛科技
禾赛集团作为全球最大的车载激光雷达传感器制造商，已与英伟达建立合作伙伴关系，将为英伟达 Drive Hyperion 自动驾驶平台（支持 L4 级自动驾驶）提供激光雷达传感器。禾赛已准备好量产的传感器将支持该平台，该平台包括芯片组和安全认证操作系统。此次合作将加速禾赛的全球扩张。公司计划到 2026 年将年产能翻倍至 400 万台，以满足市场需求。此次合作及产能扩张恰逢中国批准 L3 级车辆量产，并预计 2030 年前中国主要城市将有高达 30 万辆 L4 级无人驾驶出租车投入运营之际。
2026 年的大幕就此拉开
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重庆和合肥引领中国汽车制造，比亚迪和小米凭借市值跻身全球前四，保时捷退出前十
重庆在 1 月至 11 月期间引领中国汽车生产，产量接近 250 万辆，同比增长 12%。合肥在新能源汽车（NEV）生产方面位居第一，产量达 120 万辆，同比增长 11%。安徽省汽车总产量达到 330 万辆，其中 160 万辆为新能源汽车。合肥的工业战略吸引了 JAC 汽车、蔚来、大众安徽、比亚迪和长安汽车等大型企业，形成了密集的新能源汽车产业集群。其他城市也呈现出增长势头。广西柳州市在前九个月汽车产量增长 38%，主要由微型电动摩托车拉动。
2025 年全球汽车市场出现重大洗牌：小米和比亚迪占据市值排行榜的第三和第四位。按市值计算，最大的汽车制造商仍是特斯拉，其次是丰田。保时捷跌出前十，而宝马、奔驰和大众则表现回升。小米交付超过 41 万辆汽车，比亚迪在 2025 年销售了 460.2 万辆新能源汽车。在市值最大的 50 家全球汽车制造商中，有 19 家为中国企业，包括排名第 18 位的赛力斯集团、排名第 20 位的长城汽车、排名第 21 位的上汽集团、排名第 22 位的吉利汽车以及排名第 24 位的奇瑞汽车。
上证综合指数于 2026 年 1 月 6 日收盘报 4083.67 点，创自 2015 年 7 月以来最高水平。保险公司股票推动了上涨，在年初两个交易日分别上涨 6.7% 和 4.2%。新华保险和中国太平洋保险在这两天均创下历史新高。深证成指上涨 1.4% 至 14022.55 点，创自 2022 年 1 月以来最高收盘点位，而创业板指上涨 0.8% 至 3319.29 点。高盛预计中国股市将在未来两年继续增长，年收益率达 15% 至 20%，由盈利增长和更高估值驱动。去年投资者对科技股兴趣浓厚：上证综指上涨 18%，深证成指上涨 30%，创业板指上涨 50%。
2025 年中国企业在全球人形机器人交付中占据主导地位，Agibot 以 38% 市场份额领先
2025 年，中国机器人公司 AgiBot 在全球人形机器人交付量中占据 38% 的市场份额，交付了 5,168 台，超越了包括特斯拉在内的主要美国竞争对手。特斯拉仅交付了 150 台，市场份额为 1%。根据 Omdia 的数据，另有五家中国公司进入前十，其中宇树科技（Unitree Robotics）以 32% 的市场份额和 4,200 台的交付量位居第二。第三名是来自深圳的优必选（UBTech Robotics），交付了 1,000 台。全球总交付量增长了近 480%，达到 13,318 台，预计到 2035 年将攀升至 260 万台。中国制造商正在制定大规模生产标准。这一增长归功于有利的政策、基础设施支持以及来自公共和私营部门的投资。
Tomáš Kučera & Yereth Jansen
China-insights.com/gnews.cz – GH
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