El precio de 4.500 dólares por onza de oro puede no estar muy lejos. ¿Qué puede enfriar el mercado?

El mercado del oro ha registrado su mejor trimestre en 39 años. Pero, según los análisis disponibles, la trayectoria alcista del metal precioso podría no haber terminado aún, sino todo lo contrario. Hay escenarios en juego que podrían llevar el precio del oro hasta los 4.500 dólares la onza durante el próximo año.

El oro empezó este año batiendo varios récords de precios. La última vez que el precio del oro subió más de un 18% en tres meses fue en 1986. Ya en marzo, el oro superó el nivel psicológico de los tres mil dólares la onza. Después, el 22 de abril, el precio del oro se disparó hasta los 3.500 dólares, un máximo histórico. Los analistas de los principales bancos comerciales se apresuran ahora con sus previsiones y estiman qué base alcanzará el precio del oro en un futuro próximo. "Bancos como Goldman Sachs y Bank of America están cambiando su retórica: las perspectivas antes cautelosas se están convirtiendo en predicciones alcistas. Por ejemplo, Bank of America elevó en abril sus previsiones para el oro en los próximos dos años, estimando que el precio alcanzaría los 3.500 dólares por onza troy. A la vista de los acontecimientos actuales, esta previsión parece un tanto moderada. Pero no es el único que ha aumentado sus expectativas. El banco Goldman Sachs tiene en cuenta un escenario extremo en sus estimaciones, según el cual el precio podría alcanzar los 4.500 dólares en abril del año que viene". Señaló Roman Pilíšekeconomista y cofundador de la empresa Reservas de oroque opera en el mercado checo desde 2010.

En la primera quincena de abril se produjeron cambios significativos en el mercado del oro. Entre los más significativos está la nueva política en China que permite la compra masiva de oro por parte de las compañías de seguros. "El Gobierno chino acaba de autorizar a las compañías de seguros a invertir hasta un porcentaje de sus activos en oro. Se calcula que esta medida creará una demanda anual adicional de oro de unas 255 toneladas. Esto equivale aproximadamente a una cuarta parte de las compras mundiales de los bancos centrales. Si las aseguradoras chinas empiezan a comprar oro en grandes cantidades, se convertirán en un actor clave capaz de captar cualquier desaceleración a corto plazo y apoyar la tendencia de crecimiento a largo plazo". describió Roman Pilíšek.

Estados Unidos vuelve al juego. "Los análisis muestran que el flujo mundial de oro se dirige de nuevo a Estados Unidos. Desde principios de año, han entrado en COMEX más de 830 toneladas, cifra sólo comparable a la del periodo de la pandemia. Las bolsas COMEX también han registrado envíos récord de oro: por ejemplo, 7,5 millones de onzas en febrero y otros seis millones en abril. La demanda física de los inversores a través de fondos también está creciendo, con nuevas compras de 93 toneladas sólo en febrero, más que en todo el primer semestre del año pasado." dijo Roman Pilíšek.

¿Puede bajar el precio del oro? "A pesar de las perspectivas extremadamente alcistas, hay señales de alarma. El sentimiento de los inversores roza la euforia. La mayoría de los inversores creen firmemente que el oro sólo puede subir. Este optimismo se mide mediante diversos índices que siguen lo que piensan o cómo se comportan los inversores. Por ejemplo, a finales de abril, el índice de sentimiento a 6 meses señaló un recalentamiento extremo del mercado del oro, que suele anunciar una corrección de los precios. La experiencia demuestra que las fases de sobrecalentamiento pueden culminar en un "rebasamiento" del precio que podría oscilar entre 3.600 y 3.800 dólares. Esto suele ir seguido de una brusca corrección hasta los 3.200 a 3.000 dólares por onza". explicó Roman Pilíšek.

Este año, el oro está experimentando una transformación fundamental sin precedentes en su historia. "Los grandes inversores están enormemente interesados en el metal precioso, el mundo está lleno de incertidumbre y los bancos centrales están cambiando su enfoque de la diversificación de las reservas. Todo ello forma una poderosa combinación que puede influir significativamente en la evolución del precio del oro. Tanto si el oro se dispara a máximos históricos como si se mantiene estable o cae un poco, una cosa es cierta: el oro vuelve a estar en el candelero, y más fuerte que nunca". concluyó Roman Pilíšek.

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