L'argento è appena passato dalla categoria dei „metalli preziosi“ a quella dei „minerali critici“. Washington lo ha inserito nell'elenco delle sostanze importanti per la sicurezza nazionale e Pechino sta per limitarne le esportazioni, provocando uno scontro tra un'offerta limitata e una domanda industriale record. Ecco perché i risparmiatori comuni e gli investitori professionali non possono permettersi di ignorare la nuova era dell'argento.

Per decenni l'argento è stato un cugino trascurato dell'oro, scambiato principalmente per gioielli, oggetti da collezione e piccoli investimenti. Quell'epoca sta rapidamente finendo. Stati Uniti d'America hanno ufficialmente dichiarato l'argento „minerale critico“ - una designazione tipicamente applicata ai materiali essenziali per la difesa, l'energia e le infrastrutture ad alta tecnologia dell'USGS. Appena una settimana dopo. Cina, il più grande raffinatore d'argento al mondo, oznámila, že od roku 2026 ogni spedizione di esportazione richiederà una licenza di esportazione individuale del MOFCOM. Le due superpotenze hanno essenzialmente costruito una barriera strategica attorno allo stesso metallo.

Perché questa improvvisa urgenza? L'argento è l'elemento più conduttivo del pianeta. È essenziale per un'economia ad alta intensità di dati ed elettrificata -. dalle torri 5G e dalle batterie dei veicoli elettrici ai pannelli solari e ai missili.. Tesla, Samsung e Sony consumano già miliony uncí. L'esercito americano ha bisogno di lui per stíhačky F-35 a inteligentní munici. Eppure l'America importa quasi tutto il suo argento, soprattutto da Messico, Perù e Canada. Qualsiasi complicazione geopolitica potrebbe mettere a repentaglio da un giorno all'altro la produzione delle fabbriche e i contratti di difesa.

Nel frattempo, le scorte stanno diminuendo. In passato, i minatori estraevano argento e oro con un rapporto di 16:1. Oggi, secondo l'U.S. Geological Survey, a causa delle condizioni geologiche e del calo dei gradi di mineralizzazione, questo rapporto si è avvicinato a quello del 7:1. I budget per l'esplorazione sono crollati dopo anni di prezzi artificialmente bassi; molti piccoli minatori hanno semplicemente accantonato i nuovi progetti. Possono essere necessari dieci anni o più per portare una nuova miniera d'argento dalla scoperta alla produzione., che è molto più lenta della curva di crescita dei veicoli elettrici o dell'energia solare.

Questi fattori fondamentali non sono sfuggiti all'attenzione del capitale sofisticato. I registri dei futures mostrano che nei mesi solitamente tranquilli di „assenza di offerta“, il mercato azionario è stato COMEX più di 15 milioni di once ritirate in una sola volta. Gli analisti ritengono che l'offerta sia ricercata da fondi sovrani, hedge fund e utenti finali industriali, che hanno acquistato silenziosamente il metallo mentre i prezzi rimangono bassi. A livello di vendita al dettaglio, i premi sulle popolari monete da un'oncia sono ancora ben al di sopra del prezzo a pronti, segnalando una persistente carenza di offerta fisica.

Gli investitori si trovano ora ad affrontare un mercato dell'argento radicalmente diverso. Il prezzo dell'argento, che in precedenza era stato soppresso dalle grandi banche dell'oro, ha subito un'impennata. (la sola J.P. Morgan ha pagato 920 milioni di dollari nel 2020 per risolvere le accuse di spoofing), ora ha un limite inferiore non ufficiale: i governi ne hanno talmente bisogno che non possono lasciarlo cadere. Ma il totale delle scorte di argento in superficie è stimato in meno di 40 miliardi di dollari, meno del valore dei titoli tecnologici a media capitalizzazione. Un cambiamento relativamente modesto nell'allocazione dei fondi pensione, nei mandati ESG o nelle scorte nazionali potrebbe innescare la miccia delle classiche pressioni di domanda e offerta.

Per i risparmiatori tradizionali, l'argento offre diversificazione, protezione dall'inflazione e, sempre più spesso, una narrativa ESG legata all'energia pulita. Per gli investitori professionali, è uno dei pochi asset che è contemporaneamente associato alla crescita tecnologica, alla deglobalizzazione e alle turbolenze valutarie. Marchio "kritický minerál" ha fatto passare l'argento da una posizione marginale a una posizione nepostradatelného; Il mercato sta solo iniziando a riflettere questa realtà nei prezzi.

Che si compri una manciata di monete o di lingotti, il messaggio è lo stesso: il mondo fa la fila per le stesse once rare. Quando i governi, l'industria e il „denaro intelligente“ lavorano insieme per inseguire un piccolo volume di azioni, raramente i prezzi rimangono invariati a lungo.

I maggiori investitori globali in argento sono:

  1. Fondo iShares Silver Trust (SLV)Questo fondo gestito dalla società BlackRock è uno dei maggiori detentori di argento al mondo. Fornisce agli investitori un'esposizione ai prezzi dell'argento sostenendo fisicamente le sue azioni con lingotti d'argento. SLV è uno dei principali attori del mercato dell'argento, in quanto detiene centinaia di milioni di once, e ha quindi una grande influenza sull'offerta globale di argento.
  2. JP MorganR: Insieme a BlackRock, JP Morgan funge da custode di grandi stock di argento. La banca è stata coinvolta in controversie legate alla manipolazione del mercato dell'argento, ma rimane un attore chiave nello stoccaggio e nell'investimento dell'argento a livello globale, in particolare grazie al suo ruolo in SLV.
  3. Hedge fund e fondi sovraniR: Queste entità assumono spesso posizioni significative nell'argento, sia per diversificare gli investimenti sia come copertura contro la volatilità del mercato. Sono abili nell'individuare le tendenze delle materie prime da cui governi e industrie dipendono per il progresso tecnologico.
  4. Governi e banche centraliSebbene l'attenzione sia tradizionalmente rivolta all'oro, l'interesse strategico per l'argento sta crescendo a causa del suo ruolo chiave nelle nuove tecnologie e nelle questioni di sicurezza nazionale. Paesi come la Cina hanno politiche che incoraggiano l'acquisto e la detenzione interna di metalli preziosi, compreso l'argento.

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