В этот момент мы часто обращаемся к крупнейшей экономике мира - Соединенным Штатам. Конечно, мы не пренебрегаем
экономика номер два в мире - китайская. И что дальше? Третья по величине экономика мира потеряла свои позиции в прошлом году
Япония, которую обогнала Германия. Не потому, что Германия так сильно росла. А потому, что Япония
потеряли очень много. Поскольку последний раз мы рассматривали данные по Германии несколько дней назад, давайте вкратце рассмотрим пятничные данные.
путешествие в экономику страны восходящего солнца.

Проснувшись сегодня утром, мы прочитали, что Банк Японии решил
оставив текущие параметры денежно-кредитной политики без изменений. На это и была сделана ставка. Ключевая процентная ставка
лежит в диапазоне 0 - 0,1 %. Хотя она по-прежнему прижата к нулю, она больше не является отрицательной. Так было до этого года.
Марш на 17 долгих лет.

Несмотря на это, Банк Японии сообщил, что продолжит выкуп облигаций в объеме, утвержденном в
Март. Центральный банк ранее заявлял, что покупает облигации на сумму около 6 триллионов иен в месяц, что составляет
более 80 миллиардов долларов США. Это стало разочарованием для некоторых инвесторов. Они ожидали, что Банк Японии сможет осуществить эти покупки
предел. Но это невозможно в ситуации, когда последние данные не радуют Банк Японии. Инфляция,
который центральный банк пытается стимулировать уже долгое время, ослабевает. Индекс потребительских цен в Токио в
Апрель вырос на 1,8 % г/г, что слабее ожидаемых 2,6 % и мартовских 2,4 %.
Токийская инфляция служит индикатором более широкой инфляции в Японии, учитывая ее влияние на
ekonomiku země.

Однако японской иене потребуется, чтобы Банк Японии смог хотя бы частично растянуть
крылья ястреба. Неважно, было ли это ограничение ежемесячных покупок активов или увеличение
процентные ставки. Почему? Японская иена остается под неустанным давлением продаж. Ослабление японской
Валюта связана со стратегией carry trade, которая использует разницу в процентных ставках. Это работает следующим образом: японская
только благодаря низким ставкам, он выступает в качестве валюты финансирования. Кроме того, у нас рекордные короткие позиции не только в
хедж-фонды, а также управляющие активами. Кроме того, доллар силен по отношению к иене.

Он слабеет не потому, что момент первого снижения процентной ставки за рубежом все больше откладывается. Если говорить в цифрах, то в начале этого года один доллар стоил 140 иен, а сегодня - почти 157 иен. Японские центральные банкиры пытаются
чтобы предотвратить дальнейшее снижение курса иены с помощью словесных интервенций. Но чем чаще повторяются словесные интервенции, тем
менее эффективны. Чешские центральные банкиры могли бы говорить об этом после опыта 2013 года... (В случае с
Однако в то время Чешский национальный банк пытался словесно ослабить коруну, а не поддержать ее).

Но вернемся к Японии. Там Банку Японии ничего не остается, как пойти на валютные операции.
интервенции для поддержания курса иены. Однако в будущем будет гораздо эффективнее, если японцы
центральный банк не полагался на крайне свободную монетарную политику. Если Банк Японии не
Если поддерживать процентные ставки на нулевом уровне, то ему не придется прикрывать свою спину. Японский пример можно перенести на
celého světa

Маркета Шихтаржова