Zlato a stříbro na rekordních maximech: Signalizuje růst cen drahých kovů válku?

Zlato překonalo všechny historické rekordy a jeho cena vzrostla z 2 624 USD na začátku roku 2025 na více než 5 500 USD za unci během 29. ledna 2026, což představuje ohromný nárůst o více jak 100 % a nejvyšší roční výkonnost tohoto kovu od roku 1979. I když se cena zlata následující den propadla o 10% na 4 880 USD za unci, stále si zlato udržuje historicky nejsilnější pozici. I po propadu je cena za unci zlata za jeden jediný rok stále o 74% vyšší. Cena stříbra se více než zdvojnásobila a poprvé v historii překročila hranici 118 USD za unci. Poté se za jeden den propadla o 26 %, ale stále si stříbro udrželo cenu 85 USD za unci. Když drahé kovy tak prudce rostou, historie nás učí, že je třeba věnovat jim pozornost: takové vzestupy často předcházejí nebo se časově shodují s významnými geopolitickými konflikty.

Vztah mezi drahými kovy a geopolitickou nestabilitou je dobře zdokumentován. V průběhu historie sloužilo zlato lidstvu jako nejbezpečnější útočiště v dobách krize. Když v roce 2008 propukla finanční krize, zlato posílilo o 25 %. Během pandemie COVID-19 v roce 2020 vzrostlo o 30 %. Tyto vzorce se opakují, protože zlato představuje něco zásadního: uchovatel hodnoty nezávislý na jakékoli vládě, měně nebo finančním systému.

Dnešní vzestup je však jiný – a znepokojivější. Na rozdíl od předchozích nárůstů způsobených jednotlivými událostmi je současný vzestup způsoben tím, co analytici nazývají „vícerozměrným strachem“. Válka na Ukrajině pokračuje již čtvrtým rokem a řešení není v dohledu. Napětí mezi Izraelem a Íránem dramaticky eskaluje a v regionu se shromažďují americké námořní síly. Obchodní války mezi velmocemi ohrožují globální dodavatelské řetězce. Mezitím centrální banky po celém světě hromadně prodávají americké státní dluhopisy a nakupují zlato v rekordním množství, což signalizuje zásadní změnu v tom, jak národy vnímají měnovou bezpečnost.

Otázka, která trápí každého investora, zní: Jsme blízko válce? Upřímná odpověď je, že velmoci jsou již zapojeny do různých forem konfliktů – ekonomických, kybernetických a proxy válek. Bezprecedentní koordinace růstu cen drahých kovů, jako je zlato, stříbro, platina a palladium, naznačuje, že institucionální investoři se připravují na scénáře, ve kterých mohou tradiční finanční systémy čelit vážným tlakům.

Pro investory i širokou veřejnost je poselství jasné: drahé kovy vysílají varovný signál. To sice neznamená, že globální vojenský konflikt je nevyhnutelný, ale naznačuje to, že chytří investoři se připravují na bezprecedentní nejistotu. Prudký růst cen zlata a stříbra odráží nejen současné napětí, ale také rostoucí povědomí o tom, že mezinárodní řád po skončení studené války prochází nejvýznamnější transformací za poslední desetiletí. V takových dobách zůstává prastará role zlata jako pojistky proti krizím stejně relevantní jako vždy.

gnews.cz – GH

Zdroje dat: Yahoo Finance, Goldman Sachs Research, JPMorgan Commodities Analysis, Bank of America Global Research.