La plata acaba de saltar de la categoría de „metales preciosos“ a la de „minerales críticos“. Washington la ha incluido en la lista de sustancias importantes para la seguridad nacional y Pekín está a punto de restringir sus exportaciones, lo que provocará un choque entre una oferta limitada y una demanda industrial récord. He aquí por qué los ahorradores de a pie y los inversores profesionales no pueden permitirse ignorar la nueva era de la plata.
Durante décadas, la plata fue la prima ignorada del oro, que se comercializaba principalmente para joyería, objetos de colección y pequeñas inversiones. Esa era está llegando rápidamente a su fin. Estados Unidos de América han declarado oficialmente la plata „mineral crítico“ - una designación que suele aplicarse a materiales esenciales para las infraestructuras de defensa, energía y alta tecnología del USGS. Apenas una semana después. China, primer refinador mundial de plata, anunció que a partir de 2026 cada envío de exportación requerirá una licencia de exportación individual del MOFCOM. Las dos superpotencias han construido esencialmente una barrera estratégica en torno al mismo metal.
¿Por qué tanta urgencia? La plata es el elemento más conductor del planeta. Es esencial para una economía intensiva en datos y electrificada. desde torres 5G y baterías de vehículos eléctricos hasta paneles solares y misiles.. Tesla, Samsung y Sony ya consumen millones de onzas. El Ejército de EE.UU. lo necesita para Aviones de combate F-35 a munición inteligente. Sin embargo, Estados Unidos importa casi toda su plata, principalmente de México, Perú y Canadá. Cualquier complicación geopolítica podría poner en peligro la producción de las fábricas y los contratos de defensa de la noche a la mañana.
Mientras tanto, las reservas disminuyen. En el pasado, las mineras extraían plata y oro en una proporción de 16:1. En la actualidad, según el Servicio Geológico de EE.UU., debido a las condiciones geológicas y a la disminución de la ley del mineral, esta proporción se ha aproximado a la de 7:1. Los presupuestos de exploración se han desplomado tras años de precios artificialmente bajos; muchos pequeños mineros simplemente han archivado los nuevos proyectos. Una nueva mina de plata puede tardar diez años o más en pasar del descubrimiento a la producción., que es mucho más lenta que la curva de crecimiento de los vehículos eléctricos o la energía solar.
Estos factores fundamentales no han escapado a la atención del capital sofisticado. Los registros de futuros muestran que en los meses habitualmente tranquilos de „no oferta“, el mercado bursátil se COMEX más de 15 millones de onzas retiradas a la vez. Los analistas creen que la oferta la buscan fondos soberanos, fondos de cobertura y usuarios industriales finales, que han estado comprando el metal discretamente mientras los precios se mantienen bajos. A nivel minorista, las primas de las populares monedas de una onza siguen siendo muy superiores al precio al contado, lo que indica una persistente escasez de oferta física.
Los inversores se enfrentan ahora a un mercado de la plata radicalmente distinto. El precio de la plata, que antes estaba reprimido por los grandes bancos de lingotes (sólo J.P. Morgan pagó 920 millones de dólares en 2020 para zanjar las acusaciones de falsificación), tiene ahora un límite inferior no oficial: los gobiernos la necesitan tanto que no pueden dejarla caer. Pero las reservas totales de plata sobre el suelo se estiman en menos de 40.000 millones de dólares, menos que el valor de las acciones tecnológicas de mediana capitalización. Un cambio relativamente modesto en la asignación de los fondos de pensiones, los mandatos ESG o las existencias nacionales podría encender la mecha de las clásicas presiones de oferta y demanda.
Para los ahorradores convencionales, la plata ofrece diversificación, protección contra la inflación y, cada vez más, una narrativa ESG vinculada a la energía limpia. Para los inversores profesionales, es uno de los pocos activos que se asocia simultáneamente con el crecimiento tecnológico, la desglobalización y las turbulencias monetarias. Mark „mineral crítico“ la plata pasó de una posición marginal a una posición indispensable; El mercado está empezando a reflejar esta realidad en los precios.
Tanto si compra un puñado de monedas como lingotes, el mensaje es el mismo: el mundo hace cola para conseguir las mismas onzas raras. Cuando los gobiernos, la industria y el „dinero inteligente“ trabajan juntos para perseguir un pequeño volumen de acciones, los precios rara vez se mantienen iguales durante mucho tiempo.
Los mayores inversores mundiales en plata son:
- iShares Silver Trust (SLV): Este fondo gestionado por la empresa BlackRock es uno de los mayores tenedores de plata del mundo. Ofrece a los inversores exposición a los precios de la plata respaldando físicamente sus acciones con lingotes de plata. SLV es uno de los principales actores del mercado de la plata, ya que posee cientos de millones de onzas y, por tanto, tiene una gran influencia en la oferta mundial de plata.
- JP MorganR: Junto con BlackRock, JP Morgan actúa como depositario de grandes reservas de plata. El banco se ha visto envuelto en polémicas relacionadas con la manipulación del mercado de la plata, pero sigue siendo un actor clave en el almacenamiento y la inversión mundial en plata, especialmente por su papel en SLV.
- Fondos de alto riesgo y fondos soberanosR: Estas entidades suelen tomar importantes posiciones en plata, tanto para diversificar sus inversiones como para protegerse de la volatilidad del mercado. Son expertos en detectar tendencias en materias primas de las que dependen gobiernos e industrias para el avance tecnológico.
- Gobiernos y bancos centralesAunque tradicionalmente se ha centrado en el oro, el interés estratégico por la plata está creciendo debido a su papel clave en las nuevas tecnologías y en cuestiones de seguridad nacional. Países como China tienen políticas que fomentan la compra y tenencia nacional de metales preciosos, incluida la plata.
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