Pочти десятилетнее правление французского президента Эммануэля Макрона оставило Францию в сложной экономической и политической ситуации. Агентство Bloomberg в своем текущем анализе называет вторую по величине экономику еврозоны ее «самым слабым звеном». Страна сталкивается с высоким уровнем долга, замедленным экономическим ростом, растущими расходами на обслуживание долга и усиливающейся недоверием инвесторов.
Макрон вошел в Елисейский дворец в 2017 году как политик, ориентированный на деловую активность и экономические реформы. Он обещал фундаментальные изменения французской экономики и политики. Однако, по словам автора анализа Bloomberg Уильяма Хоробина, изначально анонсированная «революция» не привела к значительным изменениям модели, в которой государство и государственные расходы играют исключительно важную роль.
Кроме того, политическое движение Макрона, вероятно, потеряет большую часть своего значения после окончания его второго президентского срока в 2027 году. Согласно французской конституции, президент не может напрямую баллотироваться на третий подряд срок сразу же по окончании текущего.
Одним из крупнейших недостатков современной Франции агентство Bloomberg называет состояние государственных финансов. Французский государственный долг составляет около 119 процентов валового внутреннего продукта (ВВП), а правительство планирует в 2027 году выпустить рекордные 340 миллиардов евро новых среднесрочных и долгосрочных облигаций. Инвесторов также беспокоит способность страны удержать дефицит бюджета под контролем.
Поэтому французское правительство представило бюджет на 2027 год, предусматривающий десятки миллиардов евро экономии и дополнительных доходов. Целью является снижение дефицита бюджета с примерно 5,4 процента ВВП до пяти процентов. К мерам в рамках предложения относятся, среди прочего, ограничение некоторых государственных расходов, изменения индексации пенсий или вмешательство в налоговые льготы. Однако утверждение этого бюджета будет крайне затруднительным из-за расколотого парламента.
Хоробин напоминает о нескольких моментах, которые существенно повлияли на президентство Макрона. К ним относятся попытка повышения налога на топливо в 2018 году, которая вызвала массовые протесты так называемых «желтых жилетов», значительное увеличение государственных расходов во время пандемии и энергетического кризиса или решение объявить досрочные парламентские выборы в 2024 году.
Ситуация на финансовых рынках еще больше обострилась за последние недели. Доходы по французским десятилетним государственным облигациям значительно выросли, а разрыв с немецкими облигациями увеличился. Обеспокоенность вокруг французских финансов отразилась также на курсе евро, который 5 октября упал против доллара до самого слабого уровня за последние 17 месяцев.
Вместе с тем над политическим наследием Макрона висит вопрос президентских выборов в 2027 году. Сильную поддержку имеют силы вне нынешнего центристского блока, и новый президент может отменить часть реформ Макрона. Именно утверждение бюджета и восстановление доверия инвесторов могут стать одним из последних больших испытаний экономической политики Макрона перед его уходом из Елисейского дворца.
Ярослав Холый