Der globale Kampf um Silber: Der kritische Status des Minerals entfacht einen Dreikampf zwischen Regierungen, Industrie und Investoren

Silber ist gerade von der Kategorie „Edelmetalle“ in die Kategorie „kritische Mineralien“ aufgestiegen. Washington hat es auf die Liste der Stoffe gesetzt, die für die nationale Sicherheit wichtig sind, und Peking ist dabei, seine Ausfuhren zu beschränken, was zu einem Zusammenstoß zwischen dem begrenzten Angebot und der Rekordnachfrage der Industrie führt. Dies ist der Grund, warum normale Sparer und professionelle Anleger es sich nicht leisten können, die neue Ära des Silbers zu ignorieren.

Jahrzehntelang war Silber ein übersehener Cousin des Goldes, der hauptsächlich für Schmuck, Sammlerstücke und kleine Investitionen gehandelt wurde. Diese Ära geht nun bald zu Ende. Vereinigte Staaten von Amerika haben Silber offiziell zu einem „kritischen Mineral“ erklärt“ - eine Bezeichnung, die in der Regel auf Materialien angewandt wird, die für die Verteidigungs-, Energie- und Hightech-Infrastruktur des USGS wesentlich sind. Kaum eine Woche später. China, die größte Silberraffinerie der Welt, angekündigt, dass ab 2026 jede Ausfuhrsendung erfordert eine individuelle MOFCOM-Ausfuhrgenehmigung. Die beiden Supermächte haben im Wesentlichen eine strategische Barriere um dasselbe Metall errichtet.

Warum die plötzliche Dringlichkeit? Silber ist das leitfähigste Element auf dem Planeten. Sie ist für eine datenintensive, elektrifizierte Wirtschaft unerlässlich - von 5G-Türmen und Batterien für Elektrofahrzeuge bis hin zu Solarzellen und Raketen. Tesla, Samsung und Sony verbrauchen bereits Millionen von Unzen. Die U.S. Army braucht ihn für F-35-Kampfjets a intelligente Munition. Dennoch importiert Amerika fast sein gesamtes Silber, hauptsächlich aus Mexiko, Peru und Kanada. Jede geopolitische Komplikation könnte die Produktion von Fabriken und Rüstungsaufträgen über Nacht gefährden.

Unterdessen schwinden die Bestände. In der Vergangenheit förderten die Bergleute Silber und Gold in einem Verhältnis von 16:1. Nach Angaben des U.S. Geological Survey hat sich dieses Verhältnis heute aufgrund der geologischen Bedingungen und der sinkenden Erzgehalte dem Verhältnis von 7:1. Die Explorationsbudgets sind nach Jahren künstlich niedrig gehaltener Preise zusammengebrochen; viele kleinere Bergbauunternehmen haben neue Projekte einfach auf Eis gelegt. Es kann zehn Jahre oder mehr dauern, eine neue Silbermine von der Entdeckung bis zur Produktion zu bringen, was viel langsamer ist als die Wachstumskurve von Elektrofahrzeugen oder Solarenergie.

Diese grundlegenden Faktoren sind dem anspruchsvollen Kapital nicht entgangen. Die Aufzeichnungen über die Termingeschäfte zeigen, dass der Aktienmarkt in den normalerweise ruhigen Monaten des „Angebotsmangels“ COMEX mehr als 15 Millionen Unzen auf einmal entnommen. Analysten gehen davon aus, dass das Angebot von Staatsfonds, Hedgefonds und industriellen Endverbrauchern nachgefragt wird, die das Metall in aller Stille aufkaufen, während die Preise niedrig bleiben. Im Einzelhandel liegen die Aufschläge für die beliebten Ein-Unzen-Münzen immer noch deutlich über dem Kassapreis, was auf eine anhaltende Verknappung des physischen Angebots hindeutet.

Die Anleger sehen sich nun mit einem radikal veränderten Silbermarkt konfrontiert. Der Silberpreis, der zuvor von den großen Goldbarrenbanken unterdrückt wurde (allein J.P. Morgan zahlte im Jahr 2020 920 Millionen Dollar, um Spoofing-Vorwürfe beizulegen), hat nun eine inoffizielle Untergrenze: Die Regierungen brauchen es so sehr, dass sie es nicht fallen lassen können. Die gesamten oberirdischen Silberbestände werden jedoch auf weniger als 40 Milliarden Dollar geschätzt, weniger als der Wert der mittelgroßen Tech-Aktien. Eine relativ bescheidene Änderung in der Allokation von Pensionsfonds, ESG-Mandaten oder nationalen Beständen könnte die Lunte des klassischen Angebots- und Nachfragedrucks entzünden.

Für den normalen Sparer bietet Silber Diversifizierung, Inflationsschutz und in zunehmendem Maße ein ESG-Narrativ in Verbindung mit sauberer Energie. Für professionelle Anleger ist es eine der wenigen Anlagen, die gleichzeitig mit technologischem Wachstum, Deglobalisierung und Währungsturbulenzen in Verbindung gebracht werden. Mark „Kritisches Mineral“ Silber von einer Randposition in eine Position gebracht unverzichtbar; Der Markt beginnt erst jetzt, diese Realität in den Preisen widerzuspiegeln.

Ob Sie nun eine Handvoll Münzen oder Goldbarren kaufen, die Botschaft ist dieselbe: Die Welt steht Schlange für die gleichen seltenen Unzen. Wenn Regierungen, Industrie und „smartes Geld“ zusammenarbeiten, um einer kleinen Menge von Aktien nachzujagen, bleiben die Preise selten lange gleich.

Die weltweit größten Investoren in Silber sind:

1. iShares Silver Trust (SLV): Dieser von der Gesellschaft verwaltete Fonds BlackRock ist einer der größten Silberbesitzer der Welt. Er bietet Anlegern ein Engagement in den Silberpreisen, indem er seine Aktien physisch mit Silberbarren unterlegt. SLV ist ein wichtiger Akteur auf dem Silbermarkt, der Hunderte von Millionen Unzen Silber hält und somit einen großen Einfluss auf das weltweite Silberangebot hat.
2. JP MorganA: Zusammen mit BlackRock fungiert JP Morgan als Verwahrer von großen Silberbeständen. Die Bank war in Kontroversen im Zusammenhang mit der Manipulation des Silbermarktes verwickelt, ist aber nach wie vor ein wichtiger Akteur bei der weltweiten Silberlagerung und -investition, insbesondere durch ihre Rolle bei SLV.
3. Hedgefonds und StaatsfondsA: Diese Unternehmen gehen häufig erhebliche Positionen in Silber ein, sowohl zur Anlagediversifizierung als auch als Absicherung gegen Marktschwankungen. Sie sind geschickt darin, Trends bei Rohstoffen zu erkennen, auf die Regierungen und Industrien für den technologischen Fortschritt angewiesen sind.
4. Regierungen und ZentralbankenObwohl der Schwerpunkt traditionell auf Gold liegt, wächst das strategische Interesse an Silber aufgrund seiner Schlüsselrolle bei neuen Technologien und Fragen der nationalen Sicherheit. Länder wie China verfolgen eine Politik, die den inländischen Kauf und Besitz von Edelmetallen, einschließlich Silber, fördert.

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