El estratega macroeconómico Garrett Goggin advierte que una nueva ley estadounidense llamada "Genius Act" podría desencadenar una fuga bancaria sin precedentes, una salida de fondos hacia las stablecoins y catapultar el oro y la plata a nuevos máximos históricos. Dado que los bancos centrales están acumulando metales preciosos y Tether ya está comprando dos toneladas de oro por semana, los inversores de todo el mundo se enfrentan a una pregunta urgente: ¿cómo protegerán sus ahorros de una nueva ola de shocks?

La reciente caída del precio del oro ha llevado a algunos comentaristas a afirmar que la subida de este metal ha llegado a su fin. Sin embargo, Garrett Goggin, fundador de The Golden Portfolio, afirma en una extensa entrevista con Daniela Cambone para ITM Trading, que no es así. Insiste en que el "superciclo" de las materias primas está lejos de terminar, y que una propuesta de ley poco conocida que está siendo debatida en el Senado estadounidense podría ser la chispa que encienda la mecha.

Esta propuesta de ley, el "Genius Act", tiene como objetivo convertir a Estados Unidos en el centro global de la innovación en criptomonedas, integrando directamente las stablecoins en el sistema bancario. Hasta hace poco, los grandes bancos estadounidenses congelaban las cuentas que interactuaban con tokens como Tether. Según las reglas propuestas, esos mismos dólares podrían estar disponibles junto con los depósitos asegurados en la pantalla de su banca en línea. Los ahorradores simplemente tendrían que hacer clic y transferir el efectivo a una moneda vinculada al dólar, o incluso a Tether Gold, un token respaldado por oro físico almacenado en Suiza en una proporción de 1:1.

Es precisamente en esto donde Goggin ve el problema. En el momento en que los depositantes puedan cambiar sus saldos bancarios con cero rendimiento por un token que puede generar un 4-6 por ciento en finanzas descentralizadas (DeFi), sin salir de su teléfono inteligente, podrían transferir billones de dólares del sistema tradicional. "Será la mayor fuga bancaria de todos los tiempos", advierte.

Mientras que los bancos observan cómo se evapora la liquidez, la caja fuerte de la empresa Tether, que ya es la 15ª mayor tenedora de bonos del Tesoro de Estados Unidos, reciclaría esos nuevos ingresos en bonos del Tesoro a corto plazo y, lo que es más importante, en más oro.

Se dice que Tether está comprando alrededor de dos toneladas de metal cada semana y ha comenzado a adquirir participaciones significativas en empresas de regalías como Elemental y Gold Royalty. Este apetito insaciable se suma a la demanda récord de los bancos centrales, que comenzó cuando Occidente congeló las reservas rusas en 2022. Según Goggin, muchos estados soberanos ahora prefieren activos que pueden mantener "en sus propios almacenes, con su propio ejército", en lugar de dólares digitales que Washington podría bloquear con solo presionar un botón.

La misma historia se cuenta en los mercados. El número de acciones en circulación de GLD, el ETF de oro más grande del mundo, es aproximadamente un 20 por ciento menor que en 2011, cuando alcanzó su máximo histórico, mientras que el ETF minero GDX se encuentra en mínimos de diez años. Para Goggin, la falta de flujo de inversores minoristas e institucionales significa que la subida apenas está comenzando. Sus modelos establecen un valor real para la plata de 51 dólares, que podría aumentar a 87 dólares si se repitiera la relación oro-plata de 1980 y 2011.

¿Podría la Reserva Federal detener la subida aumentando las tasas de interés? El estratega afirma que solo si está dispuesta a aumentar las tasas de interés al 10 por ciento, lo que llevaría a la quiebra al gobierno estadounidense, que ya tiene una deuda de 37 billones de dólares. Lo que es más realista, según él, es un "acuerdo de Mar-a-Lago", del que habló el asesor de Trump, Stephen Moore: devaluar el dólar, reducir las tasas de interés al 1 por ciento y buscar un mayor PIB nominal.