Les réserves des banques américaines ont atteint leur niveau le plus bas depuis cinq ans, ce qui a contraint la Réserve fédérale à accorder le plus important prêt d'urgence depuis 2020. Derrière cette intervention discrète se cache une crise de liquidité imminente, des pertes non réalisées croissantes et une possible dévaluation du dollar, des facteurs que tous les investisseurs et gestionnaires de patrimoine mondiaux doivent prendre en compte.

Les marchés continuaient d'analyser le communiqué de novembre de la Fed lorsque qu'une autre nouvelle, beaucoup plus alarmante, a fait surface : une injection ponctuelle de 29 milliards de dollars via des opérations de refinancement, la plus importante depuis le début de la pandémie. Cette mesure marque de facto la fin du resserrement quantitatif, révèle un manque de liquidités aiguë chez les banques et souligne à quel point le système financier est proche de la paralysie.

Quelle est la cause de ce stress soudain ? Les banques commerciales sont au bord de l'épuisement. Les réserves totales ont chuté à environ 2,8 billions de dollars, un niveau que l'on n'avait pas observé depuis 2020. Parallèlement, le secteur fait face à des pertes non réalisées estimées à 400 milliards de dollars, principalement dues à deux paris malheureux.

Premièrement, les institutions se sont fortement endettées en obligations d'État à faible rendement pendant la période de relance en 2020. La forte hausse des taux d'intérêt a depuis fait chuter les prix de ces obligations, entraînant des pertes en capital qui ne peuvent être réalisées sans créer des trous dans les fonds propres.

Deuxièmement, la baisse longtemps attendue du secteur immobilier commercial se produit enfin : les espaces de bureaux vacants augmentent rapidement, les loyers diminuent et le taux de défaut augmente, ce qui détruit la valeur des garanties figurant au bilan des banques.

Compte tenu de la poursuite des retraits de dépôts et du manque de capitaux frais, la seule solution de secours est la planche à billets de la Fed. Les responsables politiques peuvent parler durement de l'inflation, mais leurs actions – la fin du resserrement quantitatif et la réouverture des vannes de liquidités – envoient un signal différent : la stabilité financière est désormais prioritaire par rapport à la stabilité des prix. Une conséquence probable sera une offre plus importante de dollars, une monnaie américaine plus faible et un regain d'intérêt pour les actifs tangibles non corrélés, comme l'or.

Pour les investisseurs particuliers comme pour les gestionnaires de portefeuilles, la conclusion est claire. Réévaluez l'allocation de vos liquidités, raccourcissez la durée de vos obligations, diversifiez géographiquement et envisagez des investissements dans des actifs résistants à l'inflation. La Fed a fait part de ses intentions ; attendre un autre "tournant" officiel pourrait signifier assister en direct à l'érosion de votre pouvoir d'achat.

Cet article a été rédigé sur la base d'une vidéo d'ITM TRADING, INC. La vidéo complète est disponible ici : FED BAILOUT Triggered as Bank Reserves Crash to 5-Year Low

Vidéo YouTube – ITM TRADING, INC. / gnews.cz - GH