Der Makroökonom-Stratege Garrett Goggin warnt, dass das neue US-Gesetz mit dem Namen "Genius Act" eine beispiellose Bankenflucht, einen Abzug von Einlagen in Stablecoins und einen Anstieg von Gold und Silber auf neue Höchststände auslösen könnte. Angesichts der Tatsache, dass Zentralbanken Edelmetalle horten und Tether bereits wöchentlich zwei Tonnen Gold kauft, stehen Investoren auf der ganzen Welt vor der dringenden Frage: Wie können sie ihre Ersparnisse vor einer weiteren Schockwelle schützen?

Der jüngste Rückgang des Goldpreises hat einige Kommentatoren dazu veranlasst, zu behaupten, dass der Aufwärtstrend dieses Metalls zu Ende ginge. Garrett Goggin, Gründer von The Golden Portfolio, sagt in einem ausführlichen Interview mit Daniela Cambone für ITM Trading, dass man sich davon nicht täuschen lassen sollte. Er besteht darauf, dass der "Superzyklus" der Rohstoffe noch lange nicht vorbei ist, sondern im Gegenteil an Fahrt gewinnt – und ein wenig bekannter Gesetzesentwurf, der im US-Senat behandelt wird, könnte der Funke sein, der die Explosion auslöst.

Dieser Gesetzesentwurf, der "Genius Act", zielt darauf ab, die Vereinigten Staaten zum globalen Zentrum für Kryptowährungs-Innovationen zu machen, indem stabile Kryptowährungen direkt in das Bankensystem integriert werden. Bisher haben große US-Banken Konten, die mit Token wie Tether interagieren, eingefroren. Nach den vorgeschlagenen Regeln könnten dieselben Dollar neben den versicherten Einlagen auf dem Bildschirm Ihres Online-Banking-Kontos angezeigt werden. Sparer würden einfach auf einen Knopf klicken und Bargeld auf eine dollarbasierte Kryptowährung überweisen – oder sogar auf Tether Gold, einen Token, der mit physischem Gold in einem Verhältnis von 1:1 in der Schweiz hinterlegt ist.

Gerade hier sieht Goggin das Problem. Sobald Anleger die Möglichkeit haben, ihre Bankkonten mit null Zinsen gegen einen Token einzutauschen, der 4–6 Prozent Rendite im dezentralen Finanzwesen (DeFi) erzielen kann, ohne ihr Smartphone zu verlassen, könnten Billionen von Dollar aus dem traditionellen System abwandern. "Das wird die größte Bankenflucht aller Zeiten sein", warnt er.

Während die Banken beobachten, wie ihre Liquidität schwindet, würde die Unternehmenskasse von Tether – die bereits jetzt der 15. größte Inhaber von US-Staatsanleihen ist – die neuen Einnahmen in kurzfristige Staatsanleihen und, was noch wichtiger ist, in weiteres Gold reinvestieren.

Wie berichtet, kauft Tether angeblich jede Woche etwa zwei Tonnen des Metalls und hat begonnen, Beteiligungen an Royalty-Unternehmen wie Elemental und Gold Royalty zu erwerben. Diese unstillbare Nachfrage kommt zu der bereits rekordhohen Nachfrage der Zentralbanken hinzu, die 2022 begann, als der Westen russische Reserven einfrieren ließ. Laut Goggin bevorzugen viele souveräne Staaten jetzt Vermögenswerte, die sie "in ihren eigenen Tresoren, mit ihrer eigenen Armee" aufbewahren können, gegenüber digitalen Dollar, die Washington mit einem einzigen Tastendruck blockieren könnte.

Die Marktsituation untermauert diese These. Die Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien von GLD, dem größten Gold-ETF der Welt, liegt etwa 20 Prozent unter dem Höchststand von 2011, während der Bergbau-ETF GDX bei einem Zehnjahres-Tief notiert. Für Goggin bedeutet das Fehlen von Zuflüssen von Kleinanlegern und Fonds, dass der Aufwärtstrend gerade erst beginnt. Seine Modelle schätzen den Wert von Silber auf 51 US-Dollar, der auf 87 US-Dollar steigen würde, wenn das Verhältnis von Gold zu Silber wie in den Jahren 1980 und 2011 wiederhergestellt würde.

Könnte die Federal Reserve den Aufwärtstrend durch eine Erhöhung der Zinssätze stoppen? Der Stratege argumentiert, dass dies nur möglich wäre, wenn sie bereit wäre, die Zinssätze auf 10 Prozent anzuheben, was zum Bankrott der US-Regierung führen würde, die bereits eine Schuldenlast von 37 Billionen US-Dollar hat. Wahrscheinlicher sei stattdessen, was Trumps Berater Stephen Moore als "Mar-a-Lago-Deal" bezeichnete: die Abwertung des Dollars, die Senkung der Zinssätze auf 1 Prozent und die Anstrengung, ein höheres nominales BIP zu erzielen.

Für Privatanleger und Portfoliomanager ist die Botschaft klar: Das Finanzsystem wird in Echtzeit umgestaltet. Wenn das "Genius Act"-Gesetz verabschiedet wird – und wenn der durch Gold gedeckte Stablecoin Tether genauso akzeptiert wird wie Bargeld auf einem Girokonto – könnte der Besitz von physischem Metall oder geprüften Bergbaulizenzen die kostengünstigste verfügbare Absicherung darstellen.

Außerhalb der USA könnte das "Genius Act"-Gesetz eine tektonische Kapitalverschiebung beschleunigen. Wenn Anleger überall Dollar gegen Stablecoins tauschen können, die mühelos über Jurisdiktionsgrenzen hinweg funktionieren, riskieren Banken in Schwellenländern, dass ihre Reserven in tokenisierte sichere Anlagen fließen, was die lokalen Währungen weiter destabilisiert, die ohnehin durch die Volatilität der US-Zinsen geschwächt sind. Europa, Japan und die Exporteure von Rohstoffen von Brasilien bis Indonesien könnten eine Abrechnung in durch Gold gedeckten Tokenen fordern, was den Petrodollar schwächen würde. Für globale Investoren muss die Absicherung von Portfolios erweitert werden: Staatsanleihen verlieren ihren "risikofreien" Status, und physische oder tokenisierte Edelmetalle werden im nächsten Jahrzehnt zu einem grundlegenden Reservegut, unabhängig von geografischen Grenzen.

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