Pakistan hat sich geweigert, Zinsen in Höhe von 220 Mrd. Rupien an China zu zahlen, und hat den Internationalen Währungsfonds (IWF) darüber informiert, dass es diese Zahlung an chinesische Energieerzeuger im Rahmen des Projekts "Chinesisch-Pakistanischer Wirtschaftskorridor" (CPEC) aufgrund von Zahlungsverzögerungen nicht leisten wird. Die pakistanische Regierung wird Peking offiziell um eine diesbezügliche Ausnahmegenehmigung ersuchen.

China ist sich darüber im Klaren, dass Pakistan aufgrund seines Leistungsbilanzdefizits, insbesondere infolge der laufenden IWF-Programme und der Währungsabwertung, unter starkem finanziellen Druck steht. In der Vergangenheit hat China Darlehen umgeschuldet oder verlängert, indem es beispielsweise die Rückzahlung von SAFE-Einlagen aufgeschoben hat.

CPEC ist das Vorzeigeprojekt Chinas, in das Milliarden von Dollar investiert werden. Wenn Pakistan mit seinen Schulden oder Zinszahlungen in Verzug geriete:
- Chinas zukünftige Investitionen könnten reduziert werden,
- laufende Projekte könnten sich verlangsamen,
- Bei neuen Projekten könnte es zu Verzögerungen kommen.

China vergibt auch Kredite an viele andere Länder. Wenn ein enger Verbündeter wie Pakistan die Zinszahlungen aufschiebt, könnte die Kritik an Chinas so genannter Schuldendiplomatie zunehmen. Infolgedessen könnte China in künftigen Vereinbarungen strengere Bedingungen oder Garantien verlangen. Würde sich Pakistan einseitig weigern, die Zinsen zu zahlen, könnte dies seiner finanziellen Glaubwürdigkeit schaden. Andere Gläubiger könnten befürchten, dass Pakistan seinen Verpflichtungen auch ihnen gegenüber nicht nachkommen würde.

Wenn China weiterhin Zugeständnisse macht, würde die Abhängigkeit Pakistans vom Reich der Mitte zunehmen, was es Peking ermöglichen könnte, mehr Einfluss oder Kontrolle in Entscheidungsprozessen zu verlangen. Wenn diese Frage jedoch einvernehmlich gelöst wird, dürfte sie den bilateralen Beziehungen kaum schaden. Pakistan würde eine vorübergehende Erleichterung erfahren und China würde seine diplomatische Glaubwürdigkeit bewahren.

Quellen zufolge unterrichtete das pakistanische Energieministerium den IWF während der laufenden Gespräche über den finanziellen und operativen Status des Energiesektors. Die Regierung hat erklärt, dass sie nur 250 Mrd. Rupien an Kapital anerkennt, während sie 220 Mrd. Rupien an Zinsen, die Teil der 1,7 Billionen Rupien umfassenden Karussellschulden sind, nicht anerkennt. China hat Pakistan jedoch kürzlich aufgefordert, ein spezielles Karussellkonto im Einklang mit den CPEC-Stromprojektvereinbarungen einzurichten, um rechtzeitige Zahlungen zu gewährleisten.

Auf einer kürzlich abgehaltenen Sitzung des Gemeinsamen Koordinierungsausschusses (JCC) zwischen China und Pakistan haben beide Seiten eine Vereinbarung getroffen:
- Beibehaltung stabiler Tarife bei CPEC-Stromprojekten,
- Streitigkeiten durch gegenseitige Konsultation zu lösen,
- dass keine Partei einseitige Entscheidungen treffen wird.

Ein Sprecher des Energieministeriums lehnte eine Stellungnahme ab und erklärte, nur das Finanzministerium sei befugt, Kommentare abzugeben.

Während des Treffens äußerte der IWF seine Besorgnis über:
- ein Rückgang der Binnennachfrage nach Strom,
- der immer größer werdenden Karussellschulden,
- die Auswirkungen der jüngsten Überschwemmungen.

Das Energieministerium hat erklärt, dass die Karussellschulden im Haushaltsjahr 2025-26 um weitere 500 Milliarden Rupien ansteigen könnten. Um dies zu bewältigen, erwartet es vom Finanzministerium eine Haushaltszuweisung von 540 Mrd. Rupien.

Obwohl die Karussellschulden im letzten Haushaltsjahr nur um 45 Mrd. Rupien gestiegen sind - weniger als die erwarteten 340 Mrd. Rupien - könnte sich die Situation im laufenden Haushaltsjahr wieder verschlechtern. Aus IWF-Quellen verlautete, der IWF begrüße die Bemühungen Pakistans, die Leistung des Stromsektors zu verbessern und die Karussellschulden von 2,42 Billionen Rupien auf 1,6 Billionen Rupien zu reduzieren, zögere aber, die Verbesserung als nachhaltig zu bezeichnen.

In der Zwischenzeit muss der Gassektor seine eigenen Schulden in Höhe von 2,6 Billionen Rupien tilgen und hat noch keine Unterstützung aus dem Haushalt erhalten. Die Regierung hat ihre Absicht bekundet, das LNG-Abkommen mit Katar neu zu verhandeln, da die auf LNG basierenden Kraftwerke kein Gas abnehmen, was zu Versorgungsproblemen führt.

Die Weigerung Pakistans, Zinsen an China zu zahlen, kann zu vorübergehenden Spannungen in den Beziehungen führen. Die Wahrscheinlichkeit eines völligen Bruchs ist jedoch gering, da die Beziehungen zwischen den beiden Ländern über die Wirtschaft hinausgehen und auch die Bereiche Verteidigung, Politik und strategische Geografie umfassen.

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